今天北交所新股申购： 森峰激光（920085），资金门槛预估

今天，北交所将迎来又一只制造业新股 —— 森峰激光（920085）。这家扎根济南的企业，深耕激光切割、焊接、熔覆设备多年，是国内金属加工激光装备领域的专精企业，三维五轴切割技术打破海外垄断。下面，让我们来拆解一下本次打新的核心看点与潜在风险。

核心申购参数

森峰激光本次初始发行 1900 万股，授予承销商 15% 超额配售选择权；网上发行 1615 万股，保荐机构为国联民生证券。

本次发行价格 17.79 元 / 股，发行市盈率 14.99 倍。网上顶格申购对应资金约 1436.54 万元。本次发行全部为新股，无老股转让。

业务基本面：激光加工设备隐形龙头，自研打破海外垄断

森峰激光全称济南森峰激光科技股份有限公司，2007 年成立，主营激光切割设备、激光焊接设备、激光熔覆设备与智能制造生产线，为金属加工行业提供一体化激光加工解决方案。

其公司产品覆盖工程机械、汽车零部件、装配式建筑、特高压铁塔、石油化工设备等领域，同时切入了新能源汽车、高端农机赛道，产品远销全球一百多个国家和地区，海外业务稳步放量。

技术壁垒是森峰激光的核心竞争力。其自主研发三维五轴激光切割头，打破了国际巨头的长期垄断，国产化产品售价相比进口设备降低 40%，实现国产替代与反向出口；目前公司累计拥有专利超 600 项，是济南激光产业集群里营收规模靠前的骨干企业。

财务成色：营收稳步抬升，利润短期小幅承压，下半年迎来修复

从近年财报来看，森峰激光业绩呈现 “稳中有升、短期小幅承压” 的特征。2023—2025 年，营业收入分别为 13.30 亿元、12.96 亿元、14.67 亿元；归母净利润分别为 1.08 亿元、1.01 亿元、9793.59 万元。2024 年营收小幅下滑，2025 年收入重回增长，但利润小幅回落。

2026 年上半年经营拐点显现，上半年营收 8.24 亿元，同比增长 16.04%；归母净利润 7308.56 万元，同比大增 33.01%，毛利率维持在 30.98% 保持稳定，盈利修复态势明确。

业绩预告显示，2026 年全年营收预计 16 亿 —17 亿元，同比增长 9.07%—15.89%；归母净利润 1.07 亿 —1.23 亿元，同比增长 9.26%—25.59%，全年业绩有望重回正增长通道。

资金门槛预估

资金门槛方面，以本次申购冻结资金总量约 13550 亿元测算，预计 1+0 门槛约 840 万元左右，1+1 门槛约 1200 万元，建议预留厚点的安全垫。

风险提示

风险上，需要注意以下方面。第一，下游制造业投资存在周期性波动，工程机械、钢结构行业需求走弱，会直接导致激光设备订单下滑，业绩再次承压；第二，激光设备行业竞争日趋激烈，邦德激光等同行持续扩产，价格战容易压缩产品毛利率；第三，公司资产负债率偏高，应收账款规模较大，回款不及预期会带来现金流压力；第四，海外市场受地缘政治、贸易壁垒影响，外销订单存在不确定性。

免责声明：本文基于招股说明书、东方财富及交易所公开数据整理，仅作打新逻辑分享，不构成任何投资建议，北交所新股上市首日波动幅度较大，投资请匹配自身风险承受能力。具体数据以交易所及公司官方公告为准，以上内容均为个人局限性研究，可能存在疏漏，若据此入市，后果自负，股市有风险，投资需理性！