鹏辉能源（300438）2026年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升
据证券之星公开数据整理，近期鹏辉能源（300438）发布2026年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入178.66亿元，同比上升135.67%，归母净利润11.78亿元，同比上升928.81%。按单季度数据看，第三季度营业总收入68.88亿元，同比上升109.98%，第三季度归母净利润3.62亿元，同比上升78.55%。本报告期鹏辉能源应收账款上升，应收账款同比增幅达87.81%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.74%，同比增32.51%，净利率6.48%，同比增368.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.32亿元，三费占营收比5.21%，同比减29.1%，每股净资产13.26元，同比增28.08%，每股经营性现金流1.81元，同比增7998.02%，每股收益2.35元，同比增921.74%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
业务评价：公司去年的ROIC为3.19%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.82%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-2.97%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
融资分红：公司上市11年以来，累计融资总额27.20亿元，累计分红总额2.83亿元，分红融资比为0.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1%/--/2.3%，净经营利润分别为6643.31万/-3.24亿/1.99亿元，净经营资产分别为64.35亿/65.67亿/84.84亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.06/-0.03/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.12亿/-2.06亿/3.92亿元，营收分别为69.32亿/79.61亿/119.44亿元。
财报体检工具显示：
建议关注公司现金流状况（（货币资金+交易性金融资产）/（流动负债-应付账款）仅为43.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.05%）
建议关注公司应收账款状况（当期应收账款/年报归母净利润已达2944.49%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在19.75亿元，每股收益均值在3.92元。
持有鹏辉能源最多的基金为储能电池ETF易方达，目前规模为37.75亿元，最新净值1.4188（10月27日），较上一交易日下跌3.09%，近一年下跌31.74%。该基金现任基金经理为李栩。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2026 年第三季度业绩情况
答：二、问环节
1、第三季度公司股权激励费用多少？
公司第三季度计提股权激励费用约 6087 万元，较第二季度有比较大的增加。
2、存货跌价准备环比增加的原因？信用减值情况如何？
由于主要原材料碳酸锂价格下跌，再加上消费税对减值测试计算的影响，第三季度计提的存货减值环比有较大增加。第三季度计提的信用减值损失环比也有较大增加，主要为营收增加导致应收账款增加，相应计提坏账准备增加，另外还有个别应收账款单项计提的影响，公司根据会计准则进行计提。
3、消费税和出口退税对公司业绩影响如何？公司如何应对？
新的税收政策对公司、对行业的经营有较大影响。首先，我们尽量往下游传导，但还是有一定压力，其次，加大海外市场的销售，前三季度累计海外出货同比有较大增加，虽然有取消出口退税的影响，但通过海外销售团队的大力开拓，力争明年海外销售比今年也有较大增长。
4、Q3 存货环比有些落？后续对于存货的战略？
公司第三季度期末存货金额 45 亿元，较半年度期末 48亿元减少约 6%。存货的控制也是公司今年的一个亮点，公司今年加强对各个工厂和事业部的考核，要求严控存货，因此能看到我们收入增长很多，但是存货比年初增加不多。
5、公司 587h 大电芯产品投产节奏如何？
10月 10日在衢州基地公司 587h 大电芯已经量产下线，但产线产能尚需爬坡过程，预计在第四季度能贡献一定的销售收入。
6、公司消费电池销售如何？
第三季度公司大消费板块（包括消费数码和轻型动力）电池销售收入环比有所增加。
7、公司 IDC、机器人电池产品最新的进展如何？
IDC 业务方面，公司相关电池产品处于客户导入与验证阶段，其中 UPS 备电电芯正在接受客户验厂、争取早日通过验厂，BBU 产品已送样测试，暂未形成规模化的正式下单采购。人形机器人电池方面，公司和国内的头部客户有合作和小批量送样。
8、明年海外交付的预期如何
？公司在加速开发海外市场客户，未来会不断提高海外市场销售占比。
9、H 股上市工作情况？
公司 H股 IPO 有关工作在有序进行，目前在等证监会备案批复和港交所审核、聆讯。