营收稳步增长、全球布局提速，恒鑫生活展现增长韧性

10月29日晚间,恒鑫生活披露2026年第三季度报告。在外部环境复杂多变的背景下,公司交出的答卷保持了"规模向上、底盘稳健"的主基调。前三季度实现营业收入14.55亿元,同比增长5.09%,收入规模延续扩张态势。

与收入端的稳中有进相比,利润端出现阶段性波动。前三季度归母净利润9031.67万元,同比下降51.15%。公司解释称,业绩变动主要系销售毛利下降、汇兑损失增加、销售费用增加及政府补助减少所致,这轮波动更多来自外部变量与投入节奏,而非经营基本面的恶化。

在收入稳步增长的背后,公司的战略纵深正在兑现为经营成果。产能端,公司已在合肥、上海、武汉、霍山、海南、泰国等地构建起覆盖国内外的产能网络,泰国生产基地于2025年投产、正处于产能爬坡阶段,多地产能有效对冲了单一市场的周期波动;报告期末,公司在建工程余额为2.60亿元,较年初增长29.3%,产能扩张仍在有序推进。市场端,公司外销网络覆盖亚洲、北美洲、大洋洲、欧洲等多个国家和地区;客户结构上,瑞幸咖啡是其长期深度合作的核心战略客户,公开报道显示其客户名单囊括星巴克、瑞幸咖啡、麦当劳等50余家国际知名品牌,优质客户矩阵为收入增长提供了坚实支撑。

盈利短期承压之际,公司的财务质量与股东回报动作更显含金量。前三季度经营活动产生的现金流量净额达1.24亿元,保持正向造血能力。研发投入保持稳定,前三季度研发费用4080.11万元,持续巩固公司在PLA、PHA等生物基材料改性、淋膜、塑型环节的技术护城河。与此同时,公司于7月启动股份回购计划,拟以3000万至5000万元回购股份用于股权激励或员工持股计划,截至9月30日已累计回购80.49万股、成交金额2225.37万元——在利润承压期用真金白银回购并绑定核心团队利益,传递出管理层对公司长期价值的坚定信心。

从行业维度看,恒鑫生活所处的生物基材料赛道仍处长坡厚雪。全球"禁塑令"持续扩围、"双碳"目标稳步落地,以PLA、PHA为代表的生物基可降解材料正加速替代传统塑料,环保餐饮具渗透率提升的长期逻辑并未改变。作为深耕这一领域近三十年的先行者,公司有望在行业扩容中持续受益。

短期利润的阶段性波动,改变不了"规模增长+全球布局"的中长期主线。随着新增产能爬坡完成、规模效应逐步释放,这份"绿色答卷"有望在后续报告期交出更完整的数据。