股权集中度，最高99.53%！香港证监会点名17家公司，四大特征需警惕

年内17家公司被“点名”。

在港股资本市场上，香港证监会不时就会公布一些股权高度集中的个股，提醒市场注意相关公司风险，因为这类公司股价极易被少数控制大量股份的股东控制和操纵。其中，新吉奥房车在10月26日成为最新被点名对象。

从香港证监会官网发布的数据来看，包括新吉奥房车在内，2026年以来一共有17家公司被“点名”股权高度集中。

根据香港证监会数据整理发现，今年以来公布的这些公司中，少数股东均控制了90%以上的股份，最为极端的案例是德商产投服务，这家公司股东邹康及邹健作为一致行动人合计控制了66.49%的股份，另外十八名股东控制了33.04%的股份，合计达到99.53%，而其他股东的持股比例仅有0.47%。

存在四大明显特征

经证券时报记者统计和梳理，这类公司往往有着以下四种明显特征：

一是控股股东本身持股比例较高，通常达50%甚至更高。

Wind数据显示，在今年公布的17家公司中，这类公司第一大股东的持股比例都极高，不少都在50%以上，有的甚至达到70%以上，如GUANZE MEDICAL、中聚投资、竣球控股、环球华商俱乐部。

值得一提的是，虽然一些公司的第一大股东比例不到40%，但在结合一致行动人或其他形式持股等关系后，部分公司实控人的持股比例更高，如新吉奥房车公司的主席兼首席执行官缪雪中实际持股比例达到48.69%。控股股东的高比例持股，也让股权高度集中于少数股东的现象更容易发生。

二是在短短数月内股价暴涨，涨幅达数倍乃至十多倍。

香港证监会公布的数据显示，这类公司往往在名单公布前股价就已出现暴涨，且不少公司的涨幅极为惊人，动辄数倍的涨幅。如新吉奥房车的收市价由2026年4月30日的1.40港元/股上涨约879%至2026年10月13日的13.70港元/股。涨幅最高的是浦江中国，其阶段性涨幅高达4015%，股价从0.20港元/股飙升至8.23港元/股。

三是此类个股往往在暴涨前的市值和成交规模都较低，市值绝大部分均在10亿港元以下。

在暴涨前的2025年9月，这些公司的总市值绝大部分都在10亿港元以下，如浦江中国、高科桥光导甚至还不到1亿港元。同时这些公司在2025年的日均成交额仅数百万港元，有的甚至仅有数万港元。如浦江中国在2025年的日均成交额仅有3.73万港元，但在2026年却飙升至818.25万港元。

四是这类公司基本面一般，绝大多数业务较传统，缺乏更多想象空间，营收、利润规模相对较小，有的不过数千万元，还有不少公司仍处于亏损之中。

从统计数据（下列数据均为其原始币种）来看，这类公司的业务大多处于传统行业，并非当下市场追逐的热点板块，同时在营收规模上，2025年只有3家公司超过10亿元，其余则还有数家公司的营收在1亿元以下。而在盈利能力上，这些公司绝大部分表现均较差，不少公司都处于亏损中。

警惕异常上涨个股

针对这类公司的股价风险，香港证监会在相关公告中的表述也极为直白：“鉴于股权高度集中于数目不多的股东，即使少量股份成交，该公司的股份价格亦可能大幅波动，股东及有意投资者于买卖该公司股份时务请审慎行事。”

值得注意的是，这些公司一类是在香港证监会公布股权高度集中结果的次日大跌，另一类则是在结果公布前就已经开始大跌。

如新吉奥房车的股价在10月26日当天创下历史新高，股价达到15.09港元/股，但在股权高度集中公告的第二天，即10月27日股价单日就下跌33.40%，目前最新股价已来到9.88港元/股左右，较高点大幅回落。

而有的比如立德教育，公司股价在10月7日达到历史高点的2.10港元/股，但在后续的两个交易日10月8日和9日，分别大跌23.17%和18.69%；香港证监会则是在10月14日公布其股权高度集中情况，而在次日的10月15日，立德教育再度大跌25.21%。更为魔幻的则是在10月26日，立德教育竟又单日大涨49.38%。但立德教育目前最新股价仅为1.03港元/股，相比10月7日已腰斩。

因此，从上述分析中不难发现，在港股市场上，尤其需要警惕这类缺乏基本面支撑的中小市值个股的异常上涨，其背后往往因为股权高度集中而存在被操纵或大幅波动的可能。

校对：赵燕