经营韧性持续释放 四大亮点夯实迪阿股份发展基本盘

10月29日晚间，迪阿股份(301177.SZ)披露2026年三季报。面对黄金珠宝行业周期波动、行业竞争从规模价格转向品牌文化综合实力的行业环境，公司坚守“一生·唯一·真爱” 的品牌内核，渠道结构持续优化，经营质量显著改善，研发创新持续加码，全球化战略稳步落地，多项关键经营指标迎来积极变化，充分展现企业穿越周期的经营底盘韧性。

线上自营业务成为核心增长引擎，渠道结构持续优化

整体来看，迪阿股份今年前三季度营业收入为11.10亿元，其中第三季度营业收入达3.74亿元，同比增长1.11%，扭转了此前3个季度营收同比下滑的局面；今年前三季度实现归母净利润0.38亿元，经营基本面稳步修复。

全渠道精细化运营是本报告期一大经营亮点，线上自营业务高速增长，成为拉动业务的核心动力。2026年前三季度，公司线上自营业务实现营收2.91亿元，同比增长28.43%，营收占比提升至26.19%，较上半年继续提升超1个百分点。线上业务持续放量，有效对冲线下市场承压；DTC模式直连消费者，沉淀用户资产，渠道结构不断向更健康的方向迭代。

公司线下端坚持“存量优化+模型迭代”策略，不再盲目追求门店数量扩张，审慎拓店、出清低效门店。持续迭代“浪漫爱巢店型”“真爱剧场店型”模式，推动终端从传统零售卖场向品牌文化体验中心转型，构建“打卡-共情-转化-沉淀”的业务闭环，沉淀标准化、可复制的终端运营体系。

截至2026年三季度末，公司自营门店共计342家，全部由公司直接运营管理，线上线下统一定价，以定制化服务为消费者带来一致的品牌体验，夯实DTC模式核心竞争力。

经营性现金流转正，内生造血能力稳步修复

财务层面，公司经营回款能力大幅改善，内生造血能力实现修复。2026年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额829.72万元，同比大增104.41%，对比今年上半年，公司现金流实现由净流出转为净流入。

其中，公司第三季度单季经营活动现金流净额达9685.47万元，同比增长308.24%，环比提升45.67%，单季度现金流表现亮眼。经营性现金流大幅改善，印证公司经营质量、供应链周转与回款效率的实质性提升，为后续产品研发、渠道升级、全球化布局筑牢资金基础。

研发投入持续加码，多品类矩阵打开成长空间

报告期内，公司持续加大研发创新力度，2026年前三季度研发费用1313.34万元，同比增长19.72%。围绕用户全生命周期情感需求，公司跳出单一钻戒赛道，持续丰富求婚、结婚、纪念日、日常礼赠的产品矩阵，依托“巴黎国际设计中心+东方非遗工坊”双研发体系，兼顾国际美学与东方婚嫁文化，打造差异化产品壁垒。

一方面，核心IP实现跨材质拓展。“DR HEART”系列延伸推出“小金心黄金”系列，将标志性心形“同心美钻”IP从钻石拓展至黄金品类，同一IP覆盖钻石、黄金两大主流珠宝品类。另一方面，深耕高端婚嫁黄金赛道。公司打造“三书六礼”高端婚嫁黄金系列，携手国家级錾刻大师，运用花丝镶嵌、錾刻等非遗工艺，以“一冠多戴”多功能结构切入高客单价婚嫁黄金市场，摆脱对单一钻戒品类的依赖。

三季度，公司重磅上新“手捧花”系列，花头采用高抬托升结构，充分释放主石火彩;围镶小钻层层簇拥，复刻繁花盛放之姿。今年以来，公司多款产品斩获MUSE设计奖银奖、法国设计奖金奖等国际重磅奖项，产品创新实力获得国际设计领域认可，拓宽品牌增长第二曲线。

全球化布局加速落地，跨文化品牌力得到验证

公司持续推进全球化战略，海外市场作为全新增长极势能逐步释放，真爱品牌理念完成跨文化市场验证。截至2026年第三季度，公司海外总曝光量超29亿，自然搜索量突破1.3亿，TikTok平台社交互动率比肩国际头部珠宝品牌，美国独立站访问量表现亮眼。

具体来看，公司业务闭环建设有序落地，新加坡旗舰门店正式落地；三季度DR入驻美国TikTok Shop，成为率先在美国TikTok Shop完成商业履约闭环的中国高端婚戒品牌。目前公司确立以大中华区、欧美市场为核心，东南亚及新兴市场多点开花的全球化布局。依托国内抖音、小红书、微信与海外TikTok等社交矩阵，传递DR真爱价值主张，激发用户自发口碑传播，海内外双向赋能，为公司长期成长开辟新的市场空间。

展望后续，珠宝行业进入品牌价值竞争新阶段，迪阿股份将继续立足真爱珠宝的品牌定位，持续优化渠道效率、坚持产品研发创新、稳步推进全球化拓展，以品牌文化驱动业务高质量发展。