从400亿市值到宣告破产：打败希音最大对手的，是高管“内鬼”？

【核心看点】

跨境电商“出海双骄”命运分化：希音港股上市市值破1500亿，昔日对手ZAFUL主体却宣告破产

一场高管内斗，母公司300亿市值灰飞烟灭，高管因涉嫌职务侵占被侦查

再强大的外部对手，也无法轻易击倒一家公司；但如果内部人开始玩火，它往往会从内部不攻自破

在跨境电商的牌桌上，刚上演了一出极其魔幻的“双城记”。

近日，“跨境电商第一股”跨境通发布公告，法院裁定宣告其二级子公司飒芙破产。而几乎同一时间，它昔日的最大死对头希音（SHEIN）成功登陆港股，市值超1500亿港元。

要知道，飒芙名下的品牌ZAFUL，曾与SHEIN并称“出海双骄”。2018年巅峰期，ZAFUL月访问量甚至压了SHEIN一头，把母公司市值推上近400亿巅峰。然而如今，却留下8.13亿元负债轰然倒塌。

最致命的刀，往往来自内部

ZAFUL坠落，是从一场惨烈的“内斗”开始的。当年，母公司创始人杨建新与操盘手徐佳东因表决权问题反目。两人在公司内部大打出手，互相指责。最终，徐佳东于2021年退出管理层，2022年因涉嫌职务侵占被公安机关立案侦查；杨建新也因股价暴跌质押爆仓，丧失控制权。

当核心管理层把精力全花在争权夺利上，谁还在乎公司的死活？再强大的外部对手，也无法轻易击倒一家公司；但如果内部人开始玩火，它往往会从内部不攻自破。

两张截然不同的账单

SHEIN把钱砸向数字化柔性供应链，用算法建立壁垒；而ZAFUL在管理层内斗消耗中烧光了子弹，甚至被指将壳公司剥离是为了甩债务包袱。这背后，处处透着高管利益与公司利益脱节的影子。高管一旦背信，破坏力是基层员工的百倍千倍。

留血的教训

对于民企老板来说，这记警钟必须听清：不要盲目迷信“明星高管”，关键岗位权限必须拆分；警惕利益冲突和资产腾挪；引入独立外部监督，通过监察部门外包让专业团队定期进行专项审计，才是保住利润的底牌。

打败ZAFUL的，不是SHEIN，而是它内部失控的欲望与崩塌的规矩。如果你也想排查公司内部的高管背信风险，可以找律众反舞弊聊聊。