均衡布局把握A股机遇 诺安机遇共赢混合11月2日正式发行

A股风格轮动加快、单一行业波动加大,均衡配置策略的价值在当下再度受到关注。Wind数据显示,截至10月15日,今年以来累计有26只名称中带有“均衡”的基金产品递交申请材料,数量同比提升。基金公司加大对均衡策略基金的布局力度。

近日,诺安基金发布公告,旗下诺安机遇共赢混合型证券投资基金(A:029333,C:029334)将于2026年11月2日起公开发行,该产品采用行业均衡策略布局,在全市场自下而上精选个股,同时采用新型浮动费率机制,力求为投资者打造一只均衡型权益底仓工具。

市场震荡分化,均衡配置性价比凸显

多家券商在近期报告中指出,当前A股呈现宏观政策结构性发力、市场结构性分化、资金观望等待的特征,热点轮动加快,单一赛道波动加剧,攻守兼备的均衡配置价值进一步提升。

招商证券指出,长端美债利率仍高、国内总量需求修复偏弱,四季度或为结构性修复机遇。风格上推荐均衡配置,成长阶段性活跃,行业配置建议聚焦景气与业绩,同时以部分内需方向均衡配置。国泰海通也表示,伴随短期外部风险冲击逐步计价和触峰,目前不存在整体市场与宽基指数风险,不必过虑,但选择上需兼顾微观结构健康与预期能够上修的环节,看好自主可控的科技与材料、战略资源与高分红。从基金投资的角度来看,建议后续基金配置继续维持均衡风格,并且关注基金经理的选股和风控能力,重视新兴科技和优势制造,兼顾大金融、顺周期等资产。

估值挤压接近十年均值,市场步入业绩验证期

从估值水平看,当前位置的安全边际逐步显现。据Wind、广发证券测算,截至10月,2026年A股估值贡献度约为-20.3%,本轮年内估值负贡献的程度已接近过去十年的平均水平,市场对地缘冲突、油价高企、美联储政策等悲观预期的定价,已较为充分地反映在估值之中。因此,如果年内盈利预测能够保持稳定,现有位置上A股四季度市场继续杀估值的概率相对较低。

同时,年内后续的发债节奏有望从“实物工作量”的角度形成支撑。数据显示,截至10月15日,年内实际净融资约9.2万亿元,全年目标13.8万亿元,完成率约66%,四季度仍有较大发行空间。这种后置发力,或将为年末及明年初的稳增长提供资金支撑。

因此,在盈利预期保持稳定的前提下,现有位置市场继续系统性压缩估值的空间相对有限,行情或逐步由“估值驱动”转向“业绩验证”。

行情多点分化,均衡布局捕捉机会

当前市场机会也呈现多点分布的特征。周期方向上,化工在“双碳”约束与“反内卷”政策下资本开支放缓,新材料国产替代空间广阔;农业方面,超强厄尔尼诺事件对棕榈油、橡胶等品种的影响将逐渐进入兑现阶段;科技方向上,AI算力需求仍强,MLCC、功率半导体等环节供需边际改善;创新药及CXO产业链对外授权交易活跃、头部公司在手订单处于高位;红利资产则保持相对稳定的上涨通道。

在此环境下,分散配置的均衡型组合,有助于降低对单一行业或单一风格的风险敞口,提升组合对不同市场环境的适应面,这也是均衡型权益工具在当下受到较多关注的原因。诺安机遇共赢正是围绕这一思路设计。

价值与景气双维驱动 五方面卖点锁定“均衡”内核

诺安机遇共赢混合拟由诺安基金基金经理赵森掌舵。资料显示,赵森拥有17年证券从业经验,自2022年7月起担任基金经理,具备4年投资管理经验,现管理诺安利鑫灵活配置混合型证券投资基金、诺安安鑫灵活配置混合型证券投资基金等产品。在投资框架上,赵森坚持“价值与景气双维驱动”,价值维度关注护城河、行业等长期竞争力因素,景气维度跟踪价格、销量等短期景气指标。具体操作中,成长股自下而上考察产品销量与新品种类别,匹配PE与利润增速同向的估值特征,把握进口替代与下游需求快速增长的机会;周期股则自上而下与自下而上相结合,倾向右侧买入,降低等待时间成本。

业绩层面,经托管行复核的业绩显示,截至2026年9月30日,赵森在管的诺安利鑫灵活配置混合A近三年净值增长率49.82%、同期业绩比较基准18.15%,超额收益31.67%;近两年净值增长率32.58%、同期业绩比较基准8.81%,超额收益23.77%。另一只在管的诺安安鑫灵活配置混合近两年净值增长率为34.58%,同期业绩比较基准为8.81%,近三年净值增长率为47.87%,同期业绩比较基准为18.15%。两只基金业绩比较基准同为:沪深300指数×60%+中证全债指数×40%。

对于诺安机遇共赢混合这只新品围绕五方面形成“均衡”内核:一是行业中性策略;二是聚焦个股Alpha,不靠行业行情博弈;三是周期与成长兼顾;四是坚持估值约束加多维度标的验证,严控持仓风险;五是浮动费率机制,管理人利益与持有人利益挂钩。

当“再平衡”成为四季度的高频词,这只采用均衡策略的权益新品,或将为投资者在这一轮结构性行情中积极地参与市场,提供一个值得关注的投资工具。

风险提示:市场有风险,投资须谨慎。本观点仅代表当时观点,今后可能发生改变,仅供参考,不构成投资建议或保证,亦不作为任何法律文件。基金的净值表现与市场波动密切相关,短期内可能因市场表现、持仓资产价格波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。