7年只投入没产出，“政府引导基金+银行信贷”组团托起一家“小巨人”

在我国的工业构成中，装备工业“压舱石”地位持续凸显，数据显示，今年前三季度，装备工业增加值同比增长7.1%，对工业增长贡献率达到26.6%；其中，高端装备更是“中国制造”升级的亮丽名片。

亮眼的宏观数据，是诸多企业的创新汇总。他们的故事大多相似，有一腔热血、有实验室中的创新，而要真正完成从技术到产业的“惊险一跃”，资金始终是绕不开的关键桥梁。

“资金链一旦断掉，未来说得再好，（企业）都已经不在了。”合肥万豪能源设备有限责任公司（下称“万豪能源”）董事长杨美蓉认为，创业需要资金，更需要接续的资金，企业要走过这一关，不光需要老板有毅力、坚韧、自强，更需要伙伴的支持。

“我觉得我心里面有团火”

“2013年起步、2019年产品才出来，这么多年这个板块是没有收入的。那个时候谁敢投你？太难了。但是我觉得我心里面有团火，我们觉得这个做出来以后会不得了。”杨美蓉回忆起创业历程依旧激情澎湃。

她与爱人张留瑜2013年将创业重心转向高端能源装备与绿色低碳领域，创办万豪能源，集中攻克回收非常规油气资源的技术与设备。

“我们前期一直在做研发和基地建设，目前基地里还有国内唯一的撬装天然气液化装置测试平台，光这个平台，就投资了5000多万元。”张留瑜主管技术研发，说起融资历程，他同样健谈：2013年到2015年，除了传统业务的利润支撑，研发投入最主要的资金来源是省、市、区三级政府联动提供的1600万元政府引导基金；2016年，测试平台项目启动建设，银行资金由此介入，彼时徽商银行提供了2100万元的长期固定资产项目贷款和900万元的铺底流动资金贷款，保障厂房、办公楼及撬装产品测试平台建成。

有了前期集中投入，万豪能源的成长故事开始写下“逆袭”的转折——

2019年，首套自主研发的智能撬装天然气液化装备在川渝油气田投产；2022年，获评第四批国家级专精特新“小巨人”企业；2024年，首座生物甲烷液化及碳捕集项目投产，国际主要的船东纷纷前来寻求合作；2026年7月，以农作物秸秆、农林废弃物、有机畜禽粪污等废弃资源为原料生产的船用液化生物甲烷首次加注到长江流域上的LNG 接收站……

商业银行“综合金融服务商”定位不可替代

如何在更广范围内推动更多“万豪能源”逐步壮大？安徽金融监管局统计监测处副处长韩慧敏把安徽的做法总结为“组团支持”：信贷资金要与政府财政资金、科研基金、社会化股权投资资金以及政府产业基金等形成合力，建立起多元金融业态的接力式融资链条，帮助企业度过漫长的中试和“卡脖子”阶段。

事实上，安徽的做法并非其独创。强化股贷联动作用，更早为初创企业提供资金支持，已成为当前加快培育科技创新的一大共识。但在商业银行资金仍占我国社会融资结构大头，而传统意义上银行资金风险偏好相对更低的背景下，如何真正让投、贷联动起来，各地都在持续深入探索。

“有些企业中试阶段很长，甚至一直走到B轮融资都没有形成大额商业化订单，这是我们调研中发现的一个突出问题，很多企业的成长就卡在这。”韩慧敏告诉记者，特别是面向“战略性、颠覆性、不确定性”突出的未来产业，商业银行审慎经营理念实际上并不能完全适配，但商业银行仍能发挥作用。原因在于，信贷资金在整个社会融资存量中仍占很大比重，要想形成对新兴产业、未来产业发展壮大的有力金融支撑，银行体系是不可或缺的重要力量。

更关键的是角色转换——银行不只是资金中介，更是“资源中介”，是资本链上多元金融业态组团服务的纽带。这正是“综合金融服务商”的题中之义。

今年4月，安徽金融监管局联合安徽省发改委、科技厅、工信厅印发了《关于安徽银行保险机构支持未来产业培育壮大的意见》，部署银行机构特别是大型银行高位配备省行负责人级别“未来产业金融服务专员”。

对此，韩慧敏指出，其目的是通过高位统筹，贯通集团总部子公司多业态资源、调度前中后台力量、打通授信审批“绿色通道”、协调内外部投资机构能量，建立常态化多业态金融产品组合和内外部资源链接机制，优化关键环节的金融产品和服务体系。

“比如针对企业关键设备购置需求，配套金融租赁服务，针对潜力佳、成长性好的企业，省行的服务专员可以联动总部投资、保险、信托等资金协同支持。”韩慧敏举例称。

另一方面，韩慧敏强调，支持科技创新还需要关注产业链集群式服务：一个新赛道上龙头企业可能只有几家、十几家，但为之配套的腰部、尾部企业却有几十家、上百家甚至更多，对于这些企业社会化投资机构是难以广泛覆盖的，需要商业银行去跟进。

中小银行的突围之道：扎根本地 做优服务

在经济社会结构深刻转型的背景下，不同类型银行的转型动力是一致的。

大型银行的资金成本和牌照优势更明显，同样是在未来产业领域，四大行可以通过设立股权直投基金、联动集团内部金融资产投资公司等方式，更好实现对未来产业企业的全生命周期支持。

例如，证券时报记者了解到，在安徽，建行积极参与组建总规模100亿元的某未来产业基金，整体管理和参与基金共10只，总规模180亿元；农行与农银投资协同联动，推动国产制造芯片领域领军企业3亿元股权投资项目高效落地，并为企业审批授信1亿元，实现“股权＋债权”综合金融服务模式的闭环；中行联动中银资产设立总规模10亿元股权直投基金，投向生物医药等新质生产力领域科创企业；工行联合工银资本投放安徽省首单AIC股权直投项目，为国仪量子提供1.7亿元股权投资……

那么，中小银行应当如何在此过程中突围？服务，仍是最终比拼的重中之重。

这一点，杨美蓉作为客户有不少感悟。“这么多年来，6任（支行）行长我都接触过，他们真的是送服务上门，以前支行有一位行长，我们私下并没有交往，但他对我们公司非常了解，当时这笔贷款上会审议存在顾虑，他主动多方对接、积极协调，全力促成万豪这笔贷款通过审批。如今回想，当时这笔业务推进阻力不小，一旦出现风险，他自身也要承担不小压力，甚至个人发展都可能受到牵连，但他依旧义无反顾。”杨美蓉认为，支行的这种信任，源自长期的接触了解，而长久的陪伴，也是企业发展壮大过程中所需要的。

面对大客户领域，我们或许难以与国有大行直接比拼，但依然存在业务突破的机会；而对于中小客户市场，我们具备相较同业银行的竞争优势，只要深耕细作，就能挖掘出广阔的发展空间。徽商银行总行科技金融部总经理助理黄夕岗坦言，作为地方法人银行，之所以能在岗位人员不断更替过程中保持服务的一致性，首先是因为找准了自身的客群；同时，内部绩效考核指挥棒和外部监管指挥棒共同作用，让本土人员也具备持续的创新动力。

优化考核指挥棒 调动各方创新热情

从根本上来看，要激发各层面干事创新的热情，仅靠“个人英雄”式的自觉并不可持续，还需配合体制机制跟进改革，才能整体上保障创新活力的不断涌现。

黄夕岗举例指出，对于科技金融专营支行建立单独考核体系，突出科技企业的贷款规模、户数和科技金融重点产品等指标。有了绩效考核指挥棒的调整，更能激发一线支行的积极性。

尽职免责的合理认定和有效执行无论对国有大行还是地方法人银行的业务人员来说，都是调动主动性的关键一招。

“科技金融现在是我们的一个新增长点。”农业银行安徽省分行普惠金融事业部副总经理朱炯告诉记者，截至9月末，农行安徽分行的普惠科技型企业贷款较年初增长了126亿元，占同期普惠贷款增量的比重超过38%，高于去年同期。

朱炯指出，科技型小微企业“轻资产、重智力”的模式，银行前期做产品设计时就考虑到了这一点，因此在风控上就更强调看产业、看产品、看实控人、看专利、看生产经营，通过经营数据摆脱抵押物这个“硬杠杠”。此外，安徽农行还紧扣“1188”现代化产业体系，建立“四力”模型评价机制，从融资能力、经营能力、科创能力、股东能力四大维度，90余个分项指标对产业客户进行综合评价，确定重点客户清单。

在具体操作中，农业银行肥西县支行副行长朱宜婷补充道，支行评判一家科技小微企业大致有三步：一是借助行内系统进行客户资质筛选及初评。支行利用总行研发的产业金融服务平台，通过平台商机线索、科创评分、一键测额等功能，对客户进行初步画像。二是实地调查走访了解企业基本情况、研发团队、经营情况等；三是结合政府部门数据交叉验证，通过走访政府主管部门及属地，了解政府支持政策、企业口碑信誉等情况，判断是否存在重大经营问题。

“民营企业对于激发市场活力和带动就业有着重要的作用，国家鼓励投早、投小、投硬科技、投中长期，小微企业不能按照头部客户高利润率、高投资回报来要求，只要他有技术、有产品、有市场，企业法人及管理团队务实向前，在面临资金错配需求时，就值得银行支持。”朱宜婷表示，在风险管理上，客户经理需要落实各项尽调和存续期管理要求，不得存在道德风险，贷款投放用于支持实体经济，在责任认定方面，可以按照行内制度申请尽职免责。

有为政府到位 呵护创新者“心中的火”

有为政府持续营造适宜科技创新的土壤，是企业、银行机构能够持续有所作为的根本前提。

“我记得第一年科技大会，高新区（负责人）让我上台讲话、做PPT，我第一次路演前在家里排练了一夜，第二天嗓子哑了。”杨美蓉用一桩轶事说起政府部门的对接撮合作用，她认为，合肥被外界称为“赌城”仅是表象，能做成这件事，是政府、银行金融机构综合作用的结果，“那时候高新区经常办路演对接会、搞沙龙，让所有企业跟银行对接，经常沟通、了解，然后银行在专业上赋能，这个时候信任就达成了”。

而在风险分担和融资方向引导上，政府部门的作用同样不可或缺。韩慧敏认为，从地方政府角度，需要在规划层面前置。未来产业多样且分散，不可能对每个产业面面俱到、平均用力，必须梳理出“1、2、3”的重点；政府在每个领域配套未来产业基金，专注于这几个领域，然后再让银行资金进行配套。

“一个地方能不能做成未来产业，一方面政府部门要有战略定力，另一方面也要有专业监管力量扎实匹配、服务好金融机构。”安徽金融监管局二级巡视员孙小波强调，从监管职能来看，既要引导金融机构坚持支持实体经济方向不偏，也要强化风险约束。在助力产业做大做强的同时，守住底线，防止金融创新失序。

韩慧敏指出，鼓励机构在坚持“规模总量控制”和“信贷模式单品控制”前提下，稳妥探索核心团队融资支持计划，争取知识产权金融生态综合试点。

“拿不准的时候，不要全身心扑上去，可以‘小切口’先试，另外未来产业还有特定问题——有的产业是几条技术路线并行，某一条没走通、另一条可能成功突破，所以技术赛道上也要做风险平衡。”韩慧敏称。

责编：彭 勃

制作：张晓晶

校对：刘榕枝

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