财报揭秘室｜沐曦股份前三季度扭亏赚6.39亿元，近六成来自金融资产收益

凤凰网财经讯 10月30日晚，沐曦股份发布2026年第三季度报告。凤凰网财经整理财报发现，公司前三季度收入28.24亿元，增长128.45%；归属于股东的净利润为6.39亿元，去年同期为亏损。扣除非经常性损益后，净利润为2.59亿元。同期，公司经营活动产生的现金流量净额为负13.38亿元。

沐曦股份设计和销售GPU芯片。GPU即图形处理器，是训练和运行人工智能大模型的主要算力芯片。据财新报道，公司2025年12月17日在科创板上市，发行价104.66元，募集资金净额38.99亿元。

利润近六成来自非经常性损益，三季度金融资产亏损3.83亿元

非经常性损益是与主营业务无关、不会每年稳定出现的收支。凤凰网财经汇总季报数据发现，前三季度沐曦的非经常性损益合计3.80亿元，占归属于股东净利润的59.4%。其中最大的一项，是持有和处置金融资产产生的收益5.43亿元。公司10月16日发布业绩预告时表示，扭亏为盈“主要系收入大幅增加及对产业链上的公司投资大幅增加所致”。

这部分收益波动很大。凤凰网财经按季报数字推算，上半年金融资产收益为9.26亿元；到了三季度，这一项变成损失3.83亿元。受此影响，三季度公司利润总额为负0.71亿元，归属于股东的净利润只有0.27亿元。

主营业务在改善。三季度公司收入15.00亿元，增长367.12%，公司称主要是GPU产品出货量显著提升。凤凰网财经计算，三季度扣除非经常性损益后的净利润为3.08亿元，上半年这一数字为亏损0.49亿元。

卖得多了，现金流出也更多

经营活动现金流量净额是公司做生意实际收进的现金减去实际付出的现金。前三季度，沐曦这一项为负13.38亿元，去年同期为负9.02亿元；三季度单季为负0.41亿元。公司称主要是购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加。

凤凰网财经梳理现金流量表发现，前三季度公司销售商品收到现金26.73亿元，购买商品和服务支付现金25.86亿元，支付给职工的现金8.40亿元。卖货收回来的钱，刚好够付货款，不够发工资。

应收账款翻倍，预付款是收入的八成

应收账款是货已经卖给客户、钱还没收回来的部分。凤凰网财经查阅资产负债表发现，9月底沐曦的应收账款为14.22亿元，年初为7.26亿元，增长95.9%，相当于前三季度收入的一半。

预付款是货还没到、钱先付给供应商的部分。据凤凰网财经整理，9月底沐曦的预付款为23.14亿元，年初为8.34亿元，增长177.4%，相当于前三季度收入的82%。季报没有说明预付款的对象和用途。

公司已经开始为部分资产计提损失。10月31日的公告显示，前三季度沐曦合计计提减值准备1.12亿元，其中应收账款坏账损失0.38亿元，存货跌价及合同履约成本减值损失0.69亿元。

账上的现金在减少。凤凰网财经查阅资产负债表发现，9月底沐曦的货币资金为38.75亿元，年初为67.21亿元；交易性金融资产从26.41亿元增至38.84亿元。交易性金融资产是公司持有、准备在短期内出售的金融投资。

推出股权激励，董事长提议回购

10月24日，沐曦公布股权激励计划草案，拟向876名员工授予限制性股票，授予价格为272.52元/股。凤凰网财经查阅草案发现，公司层面的考核目标为2027年收入不低于60亿元，2027年至2029年累计收入不低于300亿元；达到触发值，即目标的八成，可按八成比例归属。以前三季度28.24亿元的收入按四个季度平均算，2027年的目标是这一水平的1.6倍。

10月29日，沐曦公告，实际控制人、董事长陈维良提议公司用自有或自筹资金回购股份，金额不低于1亿元、不超过2亿元，用于员工股权激励或注销。该提议尚需董事会或股东会审议。

接下来可以从三个方面观察沐曦股份：主营业务的盈利能否在四季度延续，翻倍的应收账款和23亿元预付款能否转化为现金和产品，以及金融资产波动对利润的影响。