镍价与产能“双重共振”，力勤资源A股上市首份成绩单即超预期

10 月 30 日，刚刚登陆深交所主板的宁波力勤资源科技股份有限公司（001246.SZ）发布了其2026年的三季报，这也是这家"全球镍产品贸易量第一" 的资源巨头成为 A 股上市企业后向投资者们交出的第一份成绩单。

力勤资源显然没有让投资者们失望。

数据显示，2026 年前三季度，力勤资源实现营业收入 374.93 亿元，同比增长 26.22%；实现归属于上市公司股东的净利润 33.20 亿元，同比增长 62.31%；扣非后归母净利润 32.77 亿元，同比大增 63.03%。

这是一组远超市场预期的财务数据。

这是力勤资源经营质量的直接投射 —— 当规模扩张的速度让位于盈利效率的提升，意味着公司并非靠堆量，而是靠产业链一体化、靠产品结构与产能释放来兑现利润。

力勤资源主营业务涵盖镍产品贸易、镍产品生产与销售。

在过去几年中，受益于镍矿资源需求增长的确定性，力勤资源的营业收入与利润规模皆实现了持续大增，数据显示，2023年至2025年，其分别实现营业收入从最初的212.86亿元一路持续增长至402.55亿元，对应的归母净利润则分别达到10.50亿元、17.68亿元、28.62亿元，三年间复合增长率达到了惊人的65%。

从刚刚披露的这份2026年三季报数据可见，力勤资源业绩的高增长仍在延续。

根据灼识咨询预测，受益于新能源汽车持续扩张、不锈钢消费企稳修复，叠加高镍三元路线与具身智能机器人、无人机等新兴场景的增量需求，国内镍金属需求量预计将由 2024 年的 190.9 万金属吨增至 2029 年的 319.4 万金属吨，年均复合增长率约 10.84%，全球 2029 年镍需求量有望达 493.6 万金属吨。

一边是下游行业的旺盛需求，另一边，镍矿资源的供给格局日渐趋严。供给受限，恰恰放大了 "已经卡住身位" 的存量玩家的价值。

力勤资源早已在印尼奥比岛（OBI）落地湿法、火法双线冶炼布局，并与当地伙伴签署了长达 20 年的矿源供应协议。依托于印尼合作伙伴在当地的红土镍矿资源，力勤资源合资启动冶炼镍铁、镍钴化合物项目建设，目前湿法、火法冶炼产线已相继投产，冶炼板块亦成为近年公司收入增长的核心驱动力。

公司“供给趋严格局下镍价具备上行支撑”，华金证券在早前发布的一份研究报告中直言，“在此格局下，能够在全球镍资源富集区域实现产业落地、拥有稳定而充足的镍矿供应能力的企业，将构筑更为突出的核心竞争优势“。

复盘力勤资源的成长路径，这是一条从贸易到冶炼、再到电池材料逐级下沉的垂直整合故事。公司实控人蔡建勇深耕矿石国际贸易多年，以其为先导，力勤资源以镍矿与镍铁的贸易业务起家，并成为国内第一家从镍产品贸易延伸至镍产品生产、专注镍全产业链服务的企业。

在贸易端，2024 年公司镍产品贸易量高居全球第一，相当于当年全球镍产品市场需求的 10.4%，并以约 35.8% 的市场份额位居中国镍矿供货商之首；

在生产端，冶炼板块已成为近年收入增长的核心引擎，2025 年镍产品生产与销售业务收入占主营收入比例已升至 57.85%。更值得关注的是其向产业链下游的纵深布局。

从一家镍贸易商，到全球镍产品贸易量第一、湿法冶炼产能第二的产业链巨头，再到宁德时代体系的重要上游伙伴，力勤资源的每一步都踩在了镍产业变迁的节拍上。在镍矿资源稀缺化、供给趋严、需求确定的大背景下，这家手握资源、产能与客户三重卡位的企业，或将以更多 "超预期" 的业绩表现，向市场宣告其作为镍业核心资产的价值。