“AI Token工厂第一股”，IPO备案获接收

来源：市场资讯

（来源：企业上市法商研究）

10月30日，中国证监会更新境内企业境外发行上市备案进展，北京硅基流动科技股份有限公司（简称“硅基流动”）港股发行上市备案状态更新为“已接收”，对应的备案材料接收日期为2026年10月19日。

早在今年6月30日，成立仅34个月的硅基流动就已经向港交所主板递交上市申请，华泰国际与海通国际担任本次IPO联席保荐人，港交所A1招股书同步对外公开。

硅基流动是国内领先的开放式独立Token供应平台，站在AI模型在企业端快速落地应用的行业前沿。随着AI模型持续融入各类工作场景，市场对Token的需求呈现指数级增长，行业也更加需要兼顾精度、生成速度、成本、稳定性与安全性的高质量Token供给。

Token供应平台整合算力资源、AI模型以及系统软件能力，输出一站式AI基础设施服务，实现大规模、稳定的Token交付。根据弗若斯特沙利文的数据，以2025年Token年吞吐量口径统计，硅基流动是国内规模最大的独立生态Token供应商，在国内全部Token服务商中位列前五。

业绩层面，2023年8月29日至年末、2024年、2025年，硅基流动营收分别为0.6万元、734.6万元、5533万元，期内亏损分别为-1222.3万元、-8191.5万元、-3.45亿元。

硅基流动的收入分为公有云服务、本地部署解决方案两大业务板块，两套商业化路径面向不同客户群体，覆盖个人用户到企业客户。2023年8月29日至12月31日，也就是公司刚成立的阶段，硅基流动仅有本地部署解决方案这一项收入来源，当期整体毛利率83.3%。

2024年全年营收734.6万元，本地部署方案依旧是收入主力，该业务毛利率高达92.4%；公有云服务在这一年开始产生收入，但该板块本身处于大幅亏损状态，毛利率为-271.6%，直接拖累公司整体毛利率回落至39.4%。

到2025年，公司营收大幅增长至5533万元，业务结构出现明显反转，公有云服务收入占比首次超过一半。其中本地部署解决方案依旧维持高盈利水平，毛利率82.5%；但公有云业务亏损进一步扩大，毛利率低至-119.0%。高毛利的本地部署业务产生的利润，已经无法覆盖公有云业务带来的成本缺口，公司2025年整体出现毛损，全年毛损1330.2万元，毛损率24.0%。

股权方面，硅基流动的控股股东为创始人、董事长兼CEO袁进辉博士，以及硅基创新、硅基未来、硅基探索三家员工激励平台。截至招股书最后实际可行日期，袁进辉博士直接持有公司股份，并通过上述员工激励平台合计控制公司已发行股份约44.48%的投票权。本次发行完成后（假设超额配股权未获行使），袁进辉博士连同员工激励平台，仍将合计控制对应比例的投票权，继续保持对公司的共同控制地位。

基石观察

（素材来源：公司公告、IPO合规智库等网络公开信息）

声明：本公众号致力于好文推送（欢迎投稿），本篇文章（含图）不涉及任何商业合作，版权归属原作者所有！我们对文中观点保持中立，分享不代表本平台观点，请勿依照本订阅号中的信息进行投资操作，若不当使用相关信息造成任何直接或间接损失，需自行承担全部责任。如果您认为我们侵犯了您的权益，请联系我们，我们将第一时间进行核实删除。沟通请联系杨律师：微信/电话15692107373。