Marvell拟1150亿美元收购Lumentum，或创纪录

半导体行业可能要诞生一笔史上最大并购。当地时间11月2日，AI数据中心互连芯片龙头 Marvell 宣布，拟以换股方式收购光学器件制造商 Lumentum，标的隐含价值约1150亿美元，有望成为半导体行业历史上规模最大的并购案。

为什么一家光器件公司值这么多钱？答案还是 AI。随着 AI 集群向十万卡级快速升级，服务器之间的高速光互连成了刚需，光模块、光芯片的景气度持续走高。Marvell 手里握着数据中心互连芯片，Lumentum 补上光学器件这一环，光和电整合到一起，正好凑成 AI 数据中心互连的完整拼图。研究机构集邦认为，这笔交易完成后，Marvell 有望挑战 Broadcom 在该领域的领导地位。

这股“追光”热潮不只发生在海外。据证券时报报道，2026年以来国内光芯片领域的公开融资事件已达16起左右，多家头部企业加速上市进程：曦智科技今年4月在港交所挂牌，海信系旗下纳真科技9月赴港上市，羲禾科技10月科创板 IPO 获得注册批复，有望成为 A 股“硅光集成芯片第一股”。海外同样在抢跑，台积电正推进专属硅光子平台技术 COUPE，与英伟达、博通等巨头合作；封测龙头长电科技则把2026年资本开支大幅上调至173亿元，加码面向 CPO 的先进封装能力。光通信价值链正在整体向上游芯片环节转移。

点评：1150亿美元的规模，说明巨头们判断光互连的需求不是短期脉冲，而是 AI 算力扩张的长期瓶颈——电的传输速度和功耗已经快到极限，光的整合是大势所趋。对国内产业链来说，这既是参照系也是机会：硅光、CPO、光芯片这些环节国内厂商布局不少，全球整合潮起来后，国内相关标的的卡位价值会被重新定价。当然也要保持清醒，换股交易还有审批和整合的不确定性，千亿亿美元级的半导体并购史无前例，并购之后的消化能力才是真正的考验，光芯片本身的估值热度也需要业绩去消化。

以上内容基于公开报道整理，由 AI 辅助生成，仅供参考。