铁近科技IPO，在6亿募投项目之外，留下个25亿的资金悬念

最近有家公司正在申请IPO，公司全称是苏州铁近机电科技股份有限公司，股票简称铁近科技（874812），保荐机构为中信建投（601066）证券，保荐代表人是关峰、孟杰。

公开信息披露显示，铁近科技长期深耕外径9mm以下特微型精密球轴承赛道，专注微型精密轴承产品，手握上百项专利，突破海外长期技术壁垒，产品实现超精密、超高速、超静音的性能表现，多项产品入选省级重点新技术新产品目录。

长期以来，特微型轴承大量高端品类依赖进口，国产替代空间广阔。随着消费电子、无人机、医疗设备、人形机器人等下游行业持续增长，市场对于微型精密轴承需求持续攀升。

根据公开测算数据，2024年国内特微型轴承整体市场规模约59.3亿元，铁近科技国内特微型轴承市场占有率约4.79%，稳居国产厂商头部位置。客户端，已经和大疆、追觅、科沃斯等一众头部客户达成深度合作，是国内特微型轴承赛道标杆本土企业。

业绩数据方面，铁近科技表现也是相当不错，2025年营收、净利均实现了双位数增长，增幅分别为43.95%和64.77%。招股书还披露，公司预计今年前三季度营业收入约为3.75亿元至4.15亿元，同比增长幅度约为31%至44.79%，几乎与2025年全年收入金额相当，主要系下游需求增加及公司产能扩大；归母净利润约为8550万元至9450万元，同比增长幅度约为62.56%至79.67%，仍保持了高速增长态势。

本次申请IPO，铁近科技计划募集资金投入到“年产6亿套高精轴承项目”和“灵巧手指关节微型执行器研发项目”项目中，这两个项目的总投资额分别为6.8亿元和0.51亿元，进一步扩大公司高精轴承产品产能并正式切入人形机器人赛道。特别是“年产6亿套高精轴承项目”，对应新增产能几乎相当于现有产能的1.5倍，将大幅改善当前面临的产品瓶颈。

值得一提的是，本次IPO的募投项目，总投资额和拟投入募集资金额之间还存在3个多亿的资金差，招股书披露，不足部分公司将通过自筹资金等方式解决。

大体情况就是这样，但力场君觉得，铁近科技这家公司真正的看点，其实并不主要体现在募投项目上，在此之外，还有一个总投资额高达25亿元的“超微轴承智造三期项目”，才更值得关注。

这个项目在招股书中提及不多，但在公司此前发布的2026年半年报中则披露到，公司拟与江苏省汾湖高新技术产业开发区科技和招商局签署《超微轴承智造三期项目投资协议书》，计划在汾湖高新区内投资建设“超微轴承智造三期项目”，总投资约25亿元。

再查阅更多公开信息，这个“超微轴承智造三期项目”的具体内容，对应年产10亿套微型精密轴承、100万套人形机器人核心零部件，重点开展特微型摆线减速器及执行器等核心零部件的研发与产业化；项目全面达产后，预计年新增产值20亿元。

另据苏州市总商会官方微信公号在10月24日发布的《总投资25亿！又有一批项目落地苏州》，其中提及该项目已在吴江区正式开工建设。

将这个项目的关键数据，与铁近科技现有的经营体量做个对比，就不难看出两者之间巨大的落差：

1、投资规模：“超微轴承智造三期项目”的总投资额高达25亿元；而截至2026年上半年末，铁近科技的总资产也不过才9.92亿元、净资产更是只有5.7亿元，已经正式开工建设的所需投资额，几乎相当于公司现有净资产的5倍。

2、项目产能：“超微轴承智造三期项目”的产能包括10亿套微型精密轴承，和100万套人形机器人核心零部件；而截至上市前，铁近科技的微型精密轴承产能仅在4亿套左右，人形机器人核心零部件尚未形成有效产能，就连募投项目“灵巧手指关节微型执行器研发项目”，招股书中也备注了“不用于生产”。

上述信息都指向，“超微轴承智造三期项目”对于铁近科技来说，不是一个线性增长的扩张，而是一个再造几倍于当前经营规模的宏大规划。而这样一个宏大规划，根据此前的公告，资金来源为“自筹”、建设周期仅为“预计2年”。

而这也意味着这个宏大规划，给铁近科技留下巨大的悬念：一家总资产仅在10亿量级、净资产尚不到6亿的公司，如何在未来2年内调动25亿元巨资，去投建一个自己还从未实际生产和销售过的产品线？

当然，力场君不能因为铁近科技没干过，就认为它的这个25亿宏大规划是在“画大饼”，但从企业实际经营来看，这不是一件容易事儿，最终能否顺利实施和落地，则有待时间的检验了。