国际金价直线拉升，各国央行大举购金

11月4日午后，现货黄金直线拉涨，盘中突破4000美元/盎司。截至北京时间20时29分，现货黄金报4046.9美元/盎司，较日内低位3919美元/盎司，单日暴涨约117美元；COMEX黄金报4057.4美元/盎司，较日内低位3928美元/盎司，单日暴涨约129美元。

触发金价拉升的是美国中期选举结果基本明朗。据报道，美国选举数据分析机构决策台总部网站11月3日晚预测，美国民主党将重新掌控美国国会。市场预计，民主党重掌国会后将加强对AI行业的监管，并使税收优惠、银行业监管等商业友好政策落空。受此预期影响，市场避险情绪浓厚，美股期货普跌，部分资金涌向美债避险引发美债收益率下行。

“美国中期选举对黄金的影响是多维度的，”世界黄金协会亚太区（除印度）研究负责人兼中国区行业拓展副总监贾舒畅表示，新一届议会对人工智能资本开支和财政支出的约束，会传导至金价；后期需关注，相关政策落地效果和市场反应仍存变数。

今年以来，COMEX黄金期货已下跌超10%。不过，各大央行并未放慢购金步伐。11月3日，世界黄金协会发布的报告显示，三季度，全球各央行及其他官方机构黄金储备净增321吨，同比增长42%，创2024年四季度以来单季新高。

在全球范围内，中国市场的黄金需求也保持增长，其中金条金币投资需求更是成为“全球例外”，同比增长7%。综合机构最新判断看，当前市场尚未对黄金形成较为明晰的看多共识，更多保持谨慎，美联储加息路径不确定性等潜在风险依然存在。

据国金证券首席经济学家宋雪涛分析，黄金既是长期储备资产，也是能够迅速变现的金融资产。当AI相关股市共振下跌、局部去杠杆压力上升时，投资者可能通过出售黄金补充保证金和现金，令短期资金面的影响压过长期避险逻辑。不过，他同时指出，美元指数未显著走强，尚不足以排除局部流动性压力，潜在的日元汇率干预也可能干扰这一信号，但仍有待确认。

申万宏源赵伟团队认为，短期来看，随着中期选举、美股三季报、财政再融资会议等陆续落地，前期对黄金形成压制的因素或边际缓和，但中期而言，加息路径的不确定性、股金高度正相关带来的潜在风险依然存在。