出货量登顶全球第一，飞骧科技领跑45亿颗大市场

根据弗若斯特沙利文的资料,按2024年PA及PA集成收发模块的出货量计,飞骧科技位居全球第一;按收益计,位居全球第五,在中国公司中排名第一。2024年,全球五大头部参与者的PA及PA集成模组出货量合计超过45亿颗,飞骧科技稳居头部;同期中国出货量排名前五的厂商均为国内企业,合计出货量超过30亿颗,公司同样位列第一,国产替代的进程正被加速书写。

业绩成长是市场地位的最佳注脚。招股书显示,飞骧科技收益由2022年的10.215亿元增至2023年的17.17亿元,2024年进一步达到24.576亿元,2022年至2024年复合年增长率高达55.1%;公司实现从净亏损到盈利的跨越,2024年全年录得纯利0.763亿元,经营质效同步改善。

市场曾关注客户集中度话题。事实上,在手机射频前端领域,头部聚集是全球共性现象,主要由技术壁垒、资本密集度及市场集中度共同决定。招股书数据显示,公司来自五大客户的收益占比由2022年的73.8%升至2025年前五个月的79.7%,这恰恰是其客户认证实力的体现。飞骧科技主要客户涵盖小米、vivo、传音控股、荣耀、三星、联想(摩托罗拉)、华勤技术、天珑移动等全球头部终端品牌及领先ODM厂商——进入主流供应链本身即是对企业综合能力的严格筛选,一旦通过认证并形成合作,往往建立长期稳定的供应关系,构筑起深厚的客户护城河。公司已在部分客户体系中实现从分立器件到模组产品的导入升级,技术迭代与客户协同能力持续印证。

渠道结构同步提质:公司来自经销商的收入占比由2022年的96.4%降至2025年前五个月的92.8%,经销商数量由39家精简至32家,收益规模却持续放大,印证了渠道运营效率的提升。同时,直销收入由2022年的0.37亿元增至2023年的1.175亿元,占比由3.6%升至6.8%,与终端品牌的直连协同持续深化。以技术实力、客户信任与渠道效率为支撑,飞骧科技正不断巩固其在全球射频前端产业链中的关键位势。