普冉股份全资控股SHM获批 非易失性存储全品类生态加速演进

11月4日,普冉股份公告称,公司收到中国证监会出具的《关于同意普冉半导体(上海)股份有限公司发行股份、可转换公司债券购买资产并募集配套资金注册的批复》(证监许可〔2026〕3037号),收购事项正式获得核准。交易完成后,普冉股份将实现对诺亚长天及其全资子公司SHM的100%控股。自2025年3月首次参股、同年11月实现控股并表,到本次收购剩余股权获批,普冉股份历时约20个月完成对SHM的分阶段整合,并购节奏清晰、落地高效。

本次交易是普冉股份深化“存储”、“存储+”、“存储X”三线战略的关键举措。SHM的加入,精准补齐了公司在2D NAND及嵌入式存储领域的拼图,为公司从细分品类龙头向系统级解决方案提供商的跃升奠定坚实基础。

随着SHM纳入公司整体业务体系,双方在产品布局、技术研发及市场资源等方面的互补优势也将逐步释放。在产品层面,整合后公司形成NOR Flash、EEPROM、SLC NAND、eMMC/MCP完整非易失存储矩阵,覆盖代码固件存储、参数配置存储、大容量数据存储、嵌入式一体化存储四大需求场景。SHM带来成熟量产2D NAND产品线,同时公司加速自主研发,自研设计的SLC NAND已有512Mbit和1Gbit的高低压产品实现量产,2Gbit产品已完成回片测试,更高容量产品正在规划开发中。后续公司将与SHM在2D NAND领域从产品到业务层面展开有效协同,实现“1+1>2”的整合效应。叠加行业景气窗口,公司NOR Flash与2D NAND两大核心存储产品线的量价协同优势凸显,客户粘性与市场议价能力大幅提升。

公司技术能力的互补,则进一步延伸至芯片研发与规模化交付的全流程。普冉股份深耕芯片前端设计,搭建SONOS与ETOX双工艺平台,实现全容量NOR Flash量产覆盖;SHM擅长工程化落地,自研测试程序与固件算法,建立严苛的产品筛选体系,保障芯片量产稳定性与数据安全。二者深度融合,构筑起“芯片设计—固件算法—硬件封装”的技术闭环,将有效加快新品迭代速度,提升量产良率并压缩生产成本。

在市场拓展方面,普冉股份与SHM的资源整合有望构建“国内+国际”双轮驱动格局。普冉股份深耕国内工控、消费电子市场,近年加速进军汽车电子、AI服务器高端领域;SHM则依托在韩国、日本设立的工程中心,以及覆盖亚洲、欧洲、北美的成熟销售网络,具备完善的全球化供货能力,终端客户包括博世、搜诺思、思科、萨基姆等多家国际名企。整合后双方渠道双向互通、资源共享,实现国内市场深耕、海外市场突破的双向赋能。

从经营表现来看,SHM的并表为普冉股份的业绩增长提供了重要支撑。2026年前三季度,普冉股份实现营收70.10亿元,同比增长389.05%,归母净利润15.55亿元,其中SHM带来了可观的营收与利润贡献。标的盈利能力亦持续优化,标的公司主营业务毛利率从2024年的24.13%强劲攀升至2026年上半年的58.91%,盈利质量显著改善。随着剩余股权收购完成,公司对SHM的资源统筹能力将进一步增强,有望推动双方协同效应向整体盈利能力持续传导。

普冉股份表示,交易完成后,公司将围绕研发、工程、供应链及经营管理等环节推进与SHM的深度整合,发挥双方在芯片设计、工程化能力和全球市场资源方面的互补优势,并通过完善内部治理、优化资源配置及利润分配机制,提升整体运营效率。在AI算力普及、终端智能升级及国产替代加速的背景下,存储行业竞争日益聚焦产品矩阵与综合交付能力。随着双方业务协同逐步落地,普冉股份有望将全品类非易失性存储布局转化为更强的市场竞争力,在更广阔的应用市场中打开成长空间。