Mosaic三季度报钾肥市场展望：2026年全球需求有望创新高，强劲需求将延续至2027年

美东时间11月3日盘后,美国美盛公司(Mosaic,NYSE:MOS)公司公布2026年第三季度业绩,11月4日,公司股价大涨17.37%。报告期内,公司实现净销售额31亿美元,营业亏损9700万美元,净亏损7200万美元;剔除重大项目后,调整后EBITDA为3.24亿美元。从盈利能力来看,钾肥业务属于Mosaic唯一盈利的产品。同时,Mosaic对全球钾肥市场前景持积极态度,预计2026年全球钾肥需求将达到7500万吨,有望创历史新高或接近历史新高水平,强劲的市场需求有望延续至2027年。

具体来看钾肥板块业绩,Mosaic钾肥业务净销售额为6.43亿美元,营业利润为1.89亿美元,调整后EBITDA为2.84亿美元。产销量方面,Mosaic第三季度钾肥销量为210万吨,产量为210万吨,低于去年同期的230万吨。对此,公司表示产量同比下降一方面是受到Colonsay和Belle Plaine矿区计划内检修,另一方面是Esterhazy矿区出现异常地质条件导致矿石实际品位低于预期。

从价格来看,Mosaic第三季度钾肥平均销售价格为276美元/吨,较去年同期的271美元/吨上涨5美元/吨,较第二季度的275美元/吨上涨1美元/吨。单位现金生产成本为73美元/吨,较第二季度有所下降,但较去年同期的71美元/吨上升2美元/吨。公司表示,尽管Esterhazy矿区面临地质挑战,但随着Esterhazy和Colonsay矿区运营效率环比改善,固定成本消化情况有所好转。

市场展望方面,Mosaic指出,中东局势紧张、霍尔木兹海峡运输瓶颈,以及俄罗斯和乌克兰对能源、农业基础设施的袭击,持续影响全球宏观环境。同时,厄尔尼诺现象加剧,以及过去两年作物养分施用不足带来的影响,使农业市场供需趋紧。上述因素推动农产品价格自第二季度以来上涨,进而带动肥料需求增长。

供应端方面,在第三季度业绩电话会议上,Mosaic首席执行官、总裁兼董事Bruce Bodine表示,俄罗斯政府为保障包括谷物在内的其他商品运输,对相关运输作出安排,钾肥运输也因此放缓。Mosaic倾向于认为,受限的部分钾肥货量可能无法进入市场,而不只是延迟发运,预计仅第四季度俄罗斯和白俄罗斯钾肥出口量就可能减少约150万吨,这将进一步支撑钾肥市场进入2027年时的供需基本面。

国内市场方面,Mosaic指出,尽管中国港口钾肥库存超过400万吨,但国内钾肥需求较此前增长100万吨左右,进口增长不仅是在补充库存,也是在支持国内需求增长。同时,中国对建立战略储备的重视程度有所提升,相关谈判提前启动也反映出进一步建立战略储备的意愿。Mosaic在财报中也指出,中国钾肥进口量已超过去年全年总量,并非所有库存均可用于市场销售,目前可用库存的使用率仍处于可控水平。