设15%“限高杆”！创业板指“渐进校准”个股权重上限，为长远留空间

创业板指编制方案迎重要修订。

对A股投资者来说，创业板指就像观察创业板的一台“全景镜头”。镜头里，有创新企业，有成长故事，也有一批活跃的指数基金、ETF、ETF期权在背后跟踪。镜头稳不稳，牵动的不只是K线，还有一大批投资者的配置体验。

11月6日，深圳证券交易所联合下属深圳证券信息有限公司发布《关于修订创业板指数编制方案的公告》，将根据第一大样本股实际权重稳步下调个股权重上限，在每次调整时，保持新权重上限至少高于第一大样本股实际权重0.5个百分点，直至达到15%的目标。

用一句话划重点：这次调整是要给创业板指的权重结构装一个“渐进校准的调节阀”，让指数跑得更稳、更均衡。市场分析指出，本次优化是资本市场宽基指数制度完善的又一重要实践，与境内外主流宽基指数通行做法一脉相承。

为什么改？

增强指数长期可投资性

创业板指跟踪产品规模较大，指数表现牵动众多投资者。

本次修订不会改变创业板指“优创新、高成长”核心定位，指数选样方法、样本数量、加权方式等核心要素均保持不变，指数收益、波动、行业结构不会发生显著改变。

修订的核心目标是促进指数内部权重结构向更分散、更均衡的方向演进，降低头部个股异动对指数走势的扰动，防范指数失真，引导被动资金流向更多优质创新企业，进一步夯实指数的资产配置工具属性。

广发基金相关人士表示，随着创业板指样本股权重分布更加均衡，跟踪指数的被动资金就会由少数头部股票自然向其他样本股分流，其他优质企业在指数中权重将有所提升，让指数得以更真实地还原创业板“百花齐放”的多元科技底色，提升其作为配置工具的可靠性与长期可投资性。

怎么改？

个股权重上限逐步调整为15%

如何将单只样本股权重上限逐步调整至15%？根据公告，不同于一刀切式的硬性限制，本次采用“分级靠档”机制设置权重上限。

在每年两次的定期调样环节，参照第一大样本股实际权重匹配对应权重上限，保持新权重上限至少高于第一大样本股实际权重0.5个百分点，只有当第一大样本股实际权重低于14.5%，才把上限设置为15%。同时权重上限、权重调整因子执行“只降不升、不向上反弹”规则。

举个例子，截至11月6日，创业板指第一大权重股权重为15.46%。如果临近定期调整时第一大样本股实际权重维持该水平不变，参照公告属于超过14.5%的情形，需加0.5%后向上取整，得到单只样本股权重上限将调整至16%。需要说明的是，目前尚无法确定临近定期调整时的第一大样本股实际权重，12月实际生效的新权重上限还存在变数，届时可能生效到更高的新权重上限，也可能直接生效到15%的目标权重上限位置。

影响几何？

重在为长远发展留足空间

此次修订不是一次性压减权重，不主动下调个股权重，机制设计上避免了调样阶段指数产品被动卖出的情况，最大限度保障市场平稳运行。记者获悉，在编制方案修订征求意见过程中，29家指数产品管理人反馈意见，均表示支持本次修订方式路径。

以2025年12月以来的数据模拟回溯测算，截至2026年9月，指数累计收益相较原指数小幅提升接近1个百分点，波动率基本持平，通信设备与服务、电子、电力设备及新能源前三大行业合计权重71.1%，和原有指数水平基本保持一致。整体看本次调整不会冲击当前市场，更多着眼于指数未来长期稳健运行。

富国基金相关人士表示，未来随着权重上限“只降不升、不向上反弹”的规则逐步发挥作用，个股权重上限在实施过程中稳步压降，头部个股波动对于指数走势影响降低，有利于提升指数稳定性。

责编：李　丹

制作：高蕊琦

校对：高　源

证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关行为主体法律责任的权利。

转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes