年入582亿、净利翻倍！11月12日上会，稳了吗？

80亿元，这个数字很快会与一家郑州企业紧紧绑在一起。11月12日，超聚变数字技术股份有限公司将站上深交所创业板的审核现场，接受上市委的“面试”。一旦顺利过会并足额募资，河南企业A股IPO的募资纪录将被彻底改写。

这家公司什么来头？说起来，它的“血脉”颇不寻常。时间拨回2021年9月13日，华为出资设立了这家公司，其核心资产正是华为的x86服务器业务。同年11月5日，独立重组完成，华为把手中100%的股权转让给河南超聚能科技有限公司，公司总部随后落户河南郑州。换句话说，这是一次彻底的“断奶”，却也是一次成功的“单飞”。

俗话说，背靠大树好乘凉，可超聚变的成长靠的绝不仅仅是这层出身。从成立到上会，只用了4年零2个月；从辅导备案到材料受理，也仅仅花了4个半月左右。放眼A股动辄排队数年的大市值项目，这样的速度堪称坐上了“高铁”。2026年5月22日，深交所正式受理其创业板IPO申请，保荐机构是中信证券。

钱从哪里来？翻开股东名单，可谓星光熠熠。发行前公司共有53名股东，河南省国资委持股超过31%，是控股股东兼实际控制人；第二大股东是中移资本，即中国移动旗下的资本平台，持股13.7611%。中国电信、中国互联网投资基金、国调基金、人保科创等“国家队”成员赫然在列，高瓴、中金、招商等头部投资机构也都位列其中。产业资本、国有资金、市场化机构齐聚一堂，足见各方对这家算力企业的青睐。

再看募资用途，80亿元将花在四个方向：40.8亿元投向新一代算力基础设施研发及产业化；20.3亿元用于建设智慧制造园区及研发中心；8.9亿元围绕智能算力、AI以及供电架构展开关键技术攻关；剩下的10亿元用来补充流动资金。发行规模方面，公司拟公开发行不低于9781.3450万股、不高于2.2008亿股新股，占发行后总股本的10%至20%，发行后总股本将在9.78亿至11.00亿股之间。若能突破千亿市值，它甚至有望超过大普微——后者上市首日市值便站上了1000亿元。

业务成色如何？数据不会说谎。2023年营收250.92亿元，2024年增至442.67亿元，2025年达到582.46亿元，三年复合增长率高达52.36%。2026年上半年更进一步，营收372.86亿元，同比增长20.78%，归母净利润21.08亿元——这一数字已是2025年全年的两倍多。这样的增长曲线，放在任何行业都足够亮眼。

拆开收入结构看，公司官方定位是“算力基础设施与数智化服务提供商”，业务被概括为四个字：“智算数能”，分别对应AI软件与解决方案、数据中心服务器、城企数智业务和能源智慧解决方案。其中算力业务是绝对主力，2025年该项收入580.38亿元，占主营业务收入的99.72%。数据中心服务器贡献559.71亿元，AI服务器296.29亿元，通用计算服务器263.42亿元；AI解决方案与操作系统收入6.30亿元，边缘计算及部件产品14.37亿元。

2026年上半年，结构进一步向AI倾斜。数据中心服务器收入361.84亿元，AI服务器贡献198.52亿元，占比从2025年的50.91%提升到53.29%；通用计算服务器收入163.32亿元，占比43.84%。上半年整机卖出18.02万台，产销率达到99.91%，几乎是产多少卖多少，供不应求的态势可见一斑。

市场份额方面，超聚变的表现同样硬气。IDC数据显示，2022年至2025年，公司在中国算力产品市场的占有率从11.7%一路攀升至14.2%，出货量排名升至行业第二。国产化服务器销售额拿下中国市场第一；标准液冷服务器市场份额连续四年蝉联榜首；x86服务器在运营商和企业领域排名第一，互联网领域第二，金融领域第三；国产智算领域第一，冷板式液冷同样第一。一串“第一”背后，是实打实的技术与市场功底。

从华为的“孩子”到河南国资控股的独立巨头，从成立到冲刺上市不过四年有余，超聚变走出了一条罕见的成长之路。11月12日上会在即，这个创业板今年的重磅项目能否顺利闯关？市场正拭目以待。