新荷花正式登录港交所，首日股价上涨超70%

11月11日，中药饮片产品供应商四川新荷花中药饮片股份有限公司（以下简称新荷花）正式在港交所主板挂牌上市。新荷花上市首日高开，报51.3港元/股，较发行价40.20港元上涨27.06%。截至当日收盘，新荷花报69港元/股，较发行价上涨超70%，总市值44.97亿港元。

根据招股书，新荷花的招股价区间为40.20至50.55港元，发行价处于招股价的下限。根据配发结果公告，新荷花全球发售651.73万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%。全球发售募资约2.62亿港元，所得款项净额约1.97亿港元。

募资用途方面，新荷花本次全球发售所得款项净额约33.4%将用于扩大中药饮片产能、升级数字化智能生产系统；约29.0%将用于销售及营销活动；约11.4%将用于面向消费者业务；约10.2%将用于在越南及马来西亚建立海外销售渠道；约6.0%将用于战略性投资及潜在收购；其余约10.0%将用作营运资金及其他一般公司用途。

公开资料显示，新荷花成立于2001年，总部位于成都。公司主营毒性饮片和普通饮片。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年中药饮片产品收入计算，公司在中国排名第2位。不过，在激烈市场竞争中，新荷花的市占率也仅为0.4%，而前五大市场参与者共持有2.7%的市场份额。

经营数据上，2023年至2025年，新荷花收入分别为11.46亿元、12.49亿元和13.35亿元，期内利润分别为1.04亿元、8911.2万元和1.06亿元。今年前4个月，新荷花业绩有所上扬，当期其收入为4.32亿元，同比增长12.9%；期内利润为3387.8万元，同比增长63.35%。

新荷花的核心壁垒产品在毒性饮片这一高门槛细分赛道上，可生产《医疗用毒性药品管理办法》收录28个品种中的10个主要品种。按2024年销售收入计，新荷花以1.7%的市占率位列行业第一。

不过根据招股书，该系列产品销售收入已经连续三年下滑。新荷花在该板块七成以上营收来自半夏系列（法半夏、姜半夏、清半夏），然而该系列产品销售收入由2023年1.486亿元下降至2025年0.996亿元，三年累计降幅约33%。

采写：南都湾财社见习记者 杨尚智