开盘涨超80%，一微科技正式登陆港交所，中国最大的单模态机器人解决方案提供商

来源：独角兽早知道

11月12日，珠海一微科技股份有限公司(02065.HK)正式在港交所主板挂牌上市，成为港股“智能移动机器人专用芯片第一股”，中信建投国际与国泰君安国际担任联席保荐人。

公司全球发售7168.7万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，最终发售价为每股9.90港元，全球发售净筹约6.559亿港元。其中，香港公开发售获13.95倍认购，国际发售获1.05倍认购。

本次IPO引入已与Digital Horizon(武岳峰科创)及光莆香港为基石投资人。

截至发稿，一微科技(02065.HK)涨79.80%，报17.80港元/股，市值76.86亿港元。

综合 | 招股书 编辑 | Echo

一微科技以18C章特专科技公司身份上市，头顶国家级专精特新“小巨人”的标签，股东名单中同时出现了小米长江产业基金（IPO后持股2.98%） 与格力集团（持股1.94%） ，最大外部机构股东广东武岳峰集成电路持股14.75%。

但招股书同时呈现了一组需要被认真对待的数据：2026年前四个月营收1.3亿元，期内亏损6674万元，经调整净亏损6576万元，较上年同期的2525万元亏损扩大约160%。

一微科技上市后的长期价值，取决于这家用十二年时间在“机器人认路”环节建立技术卡位的公司，能否把亏损扩大的阶段性压力，转化为多模态方案和具身智能场景的规模化收入。

一微科技的故事，起点在2014年的珠海横琴。当大多数芯片创业者还在消费电子红海中寻找方向时，一微科技锚定了一条当时几乎无人问津的冷门赛道：机器人专用芯片。

2017年前后，随着扫地机器人和服务机器人市场起势，公司推出了全球首款智能移动机器人专用SLAM SoC，将同步定位与地图构建（SLAM）中计算最密集的特征提取、光流追踪等任务，通过专用硬件IP核实现加速。这一“算法芯片化”的路径，使其芯片在特定任务上的能效比和稳定性显著优于通用平台。

此后的演进，是从“单点芯片”向“平台方案”的跃迁。公司打造的Amicro智能移动机器人技术平台，向下整合自研主控SoC、三电控制算法及定制传感器，向上沉淀机器人算法、开放SDK与工具链。

核心产品AM970集成5TOPS算力的NPU与SLAM专用IP，单芯片即可覆盖从消费级清洁机器人到工业巡检、人形机器人的感知、决策与控制需求。一微科技卖给客户的不是一颗芯片，而是一整套“交钥匙”方案，客户拿到手就能造机器人，省去从器件选型到算法调通的漫长周期。

这套平台化能力的商业验证，写在市场地位和客户名单里。按2025年收入计，一微科技在中国智能移动机器人解决方案市场排名第三，份额约4.2%；在单模态机器人解决方案市场排名第一，份额2.2%；在多模态市场排名第三，份额5.9%。客户覆盖小米、iRobot、科沃斯、优必选、海尔、美的、Anker、KARCHER、SEB等全球头部终端厂商，解决方案已应用于全球前十名智能清洁机器人企业中的八家。

2025年智能移动机器人解决方案销量超过350万套，芯片方案已在全球超千万台商用机器人上规模化落地，在一个由“能不能造出机器人”向“能不能低成本、高效率地造出机器人”切换的行业阶段里，一微科技卡位的是后者。

财务方面，2023年至2025年，公司营收从2.06亿元增至2.86亿元和4.07亿元，年复合增速40.56%；毛利率从6.1%提升至11.9%和27.7%，改善趋势显著，主要得益于高毛利的多模态方案收入占比提升和规模效应释放。2026年前四个月，营收1.30亿元，同比增长50.74%，增速仍在加快。

但利润端的方向在2026年出现了阶段性回摆。2023年至2025年，经调整净亏损从1.13亿元收窄至9886万元和5118万元，减亏路径清晰；但2026年前四个月，经调整净亏损6576万元，较上年同期的2525万元扩大160%，毛利率也从上年同期的30.7%回落至23.9%。

亏损重新走阔的直接原因，在成本端。公司解释为晶圆价格上涨、封装及测试成本上升，导致单位成本增加，对于一个Fabless模式的芯片设计公司而言，上游晶圆和封测成本的波动会直接压缩毛利空间，而产品售价的调整存在时滞。

与此同时，公司仍在持续投入多模态方案的研发和商业化推广，费用端的刚性增长与毛利率的阶段性回调叠加，共同放大了当期的亏损缺口。截至2026年4月30日，公司账上现金及现金等价物为1.72亿元，此次IPO募资对于支撑后续研发和产能爬坡具有现实必要性。

从业务结构看，多模态方案是毛利率修复的关键。2025年多模态方案毛利率曾达到44%，显著高于单模态产品，但多模态方案面向的具身智能、人形机器人等场景，客户验证周期更长、技术门槛更高，收入的放量需要时间。

一微科技当前所处的，正是“单模态基本盘提供规模、多模态与具身智能提供利润弹性”的切换期，而切换期的成本前置与收入后置，构成了亏损扩大的阶段性底色。

一微科技的股东名单，是其技术路线和产业地位的重要背书。IPO后，广东武岳峰集成电路以14.75%的持股比例位列最大外部机构股东；小米长江产业基金持股2.98%，格力集团持股1.94%；此外，招商局系参与的无锡产发持股2.8%，北京集成电路产业基金持股1.61%，温氏投资持股1.1%。

小米与格力同时出现在一家机器人芯片公司的股东名单中，对应着两家产业方在机器人赛道上不同的战略诉求。小米在智能家居和消费级机器人（扫地机器人、陪伴机器人）上有庞大的终端生态，对机器人专用SoC有直接的需求和成本敏感度；格力则在工业自动化和智能制造领域有深厚的场景积累。产业资本以股东身份绑定一家机器人芯片公司，锁定的不仅是财务回报，更是供应链的优先权和定制化协同的通道。

本次IPO的基石阵容延续了同一逻辑。Digital Horizon背后是武岳峰集成电路，作为老股东以基石身份继续加注，传递的是产业资本对公司上市后表现的持续信心；光莆香港在半导体光电子领域的背景，则为潜在的产业链协同留下了想象空间。

从2014年珠海横琴一间办公室起步，到全球首款机器人专用SLAM SoC、近三年千万套的出货规模、小米与格力的产业股东背书，一微科技用十二年时间在“机器人认路”这个具体而关键的环节上，建立了一个国产芯片公司可以立足的位置。

一微科技的故事，是一家在正确的技术卡位上，用公开市场的资金去跨越成本波动和场景延伸双重沟壑的故事。港股上市为公司提供弹药，但能否在毛利率企稳的同时，让多模态方案和具身智能芯片成为新的收入支柱，才是这家“机器人芯片小巨人”上市后真正需要被检验的命题。