“太空AI第一股”国星宇航登陆港股，上市首日早盘两度破发

11月13日，“太空AI第一股”成都国星宇航科技股份有限公司（以下简称“国星宇航”）在港交所主板挂牌，此次港股IPO，国星宇航发售价为每股24.90港元；全球发售3012.1万股H股，约占发行后总股本的5.0%，发行后总股本约6.02亿股，募集资金净额约6.52亿港元，所得款项总额约7.50亿港元。开盘后，国星宇航曾两度跌破发行价，最低跌至24.06港元/股，截至发稿时报25.18港元/股，涨1.12%，总市值151.69亿港元。

招股书介绍，国星宇航是一家中国商业航天企业，战略重点为卫星及相关服务以及星基解决方案，是一家AI卫星先锋企业。公司设计及研制商业卫星、确保稳定运营及管理，并提供定制化星基解决方案。

不同于传统卫星制造企业，国星宇航不仅设计、研制和运营卫星，还将人工智能计算能力部署到太空，通过AI卫星向客户提供数据处理、智能计算及行业应用解决方案。

AI卫星指具备星载AI能力，使其得以直接在轨履行数据处理、分析及决策功能，与通常将原始数据传输至地面站进行后处理的传统卫星相比，AI卫星可从源头进行智能处理、减少数据传输要求、缩短回应时间及提升运营效率。

招股书显示，国星宇航主要从事两大业务，分别为卫星及相关服务、星基解决方案。

卫星及相关服务是国星宇航业务的基础，国星宇航基于其卫星平台研制及销售卫星，并可根据客户的特定要求进行定制。在此基础上，国星宇航还先后开发了AI应用卫星和AI智算卫星，前者提供AI赋能的数据分析及计算服务，后者不仅能为自己，亦能为其他航天器和地面应用提供先进的AI赋能的数据分析及计算服务。

星基解决方案则通过整合天基计算能力及专有软硬件平台提供星基解决方案，为各类应用场景提供可商业部署的产品及服务，具体而言，该方案利用卫星遥感数据、太空算力及AI算法，提供定制化应用方案，满足空间智能与算力、数字城市、城市治理、文旅及游戏行业的多样化需求。

伴随商业航天业务扩张，国星宇航近年来营业收入总体呈增长态势，但公司尚未实现盈利。招股书显示，2023年至2025年，国星宇航分别实现营业收入约5.08亿元、5.54亿元和7.03亿元人民币；同期净亏损分别约为1.39亿元、1.77亿元和2.56亿元人民币。2026年上半年，公司实现营业收入约2.26亿元，同比下降约6.3%；同期净亏损约1.51亿元，较上年同期有所收窄。订单方面，截至2026年10月20日，公司持有114颗待交付AI卫星的客户订单，总金额达34.75亿元人民币。

根据招股书，国星宇航拟将募集资金中约24.4%将用于建设深圳中心；约35.6%将用于提升公司的研发能力；约20.0%将用于选择性寻求战略投资及收购机会；约10.0%将用于偿还银行借款及其他借款；约10.0%将用于营运资金及其他一般企业用途。