2009年08月17日 02:45证券时报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

融通基金 刘晶

“每月定投1000元，以美国股票型基金年均12%的收益计算，在复利作用下，20年后你就可以轻松地成为百万富翁！” 这样的定投宣传口号很有吸引力吧？

且慢动心。如果真是奔富翁之梦去的，你只会失望。20年的通货膨胀下来，那时你有100万，仍然做不了富翁。

更为重要的是，12%的定投年均复利并不容易，而且年均复利也并不等同于年均收益。统计表明，上证指数1993年以来年均收益达到19.5%，大幅超过美国股票型基金年均12%的收益。但即使我们从17年前开始定投上证指数，截至今年8月，它的年均复利只有6.4%。在长达200个月的时间里，只有选择在1996年12月、1997年4-6月、2007年10-11月这6个月份赎回，定投的年均复利才能够达到12%左右。

实际上，定投的收益率在很大程度上取决于持有时间和赎回时点的市场情况。不同的赎回时机，甚至可以带来结果数倍的差异。像2003年12月开始定投的融通深证100指数基金，如果在2007年12月赎回，收益率接近300%；而如果晚一年赎回，最低时收益只有30%左右。

那么，如果随机赎回，定投最有可能获得的收益率又会是多少呢？

我们选取历史更长、更具代表性的美国标准普尔股票价格指数进行模拟，发现1928年至2009年期间：任意定投1年平均收益率为3.1%；任意定投5年平均收益率为20.6%；任意定投15年平均收益率为90.5%；任意定投20年平均收益率为145.8%(对应的年均复利为4.6%)。也就是说，如果每月投1000元，任意定投20年，累计投入24万，平均赎回的金额为59万。

而在我国证券市场上，定投指数的收益率要高一些。定投上证指数6.4%的年均复利，可能不会让坚持定投的投资者变成富翁。但对于普通家庭来说，这个收益率足够战胜我国同期4.5%的年均通货膨胀率，也足以支付补充子女的教育经费或者自己的养老金。

调查

基金定投意向调查

1.您是否认可基金定投这种理财方式：
		不认可，基本无效
		认可，但重在选时
		不确定

2.您希望每月的基金定投起点为：
		300元及以下
		300元～500元(含)
		500元～1000元(含)
		1000元～2000元(含)
		2000元～3000元(含)
		3000元～5000元(含)
		5000元～1万元(含)
		1万元以上

3.影响您选择定投产品的因素有(多选)：
		基金管理人品牌影响
		基金管理人业绩表现
		基金定投产品的费用
		定投产品的优惠活动
		其他因素

4.如果您的定投产品表现不佳，您会：
		持仓，业绩需要时间检验
		难以承受风险，赎回观望
		转换为同一公司其他产品
		更换为另一公司绩优产品
		不确定，相机而动

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