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昨日，港股持续跌後回好的走势，恒指连涨第三天，国指更出现连涨五天的纪录。但是，大盘近来的回升，主要是由弱势大盘股所带动，而大市成交量依然没有显着增加，疲弱的资金流量未可获得改善，所以，我们对於大盘目前的回升走势，还是持有比较紧慎的态度，相信港股大盘仍处於由5月展开的反覆向下趋势当中。

期油价格比对5月初还是高了超过10美元

在消息层面最丰富、最利好的时候，港股在5月初冲到了位。换句话来说，港股的中短期升浪该在5月初见了顶，我们相信市况已步进升後调整当中，目前正以反覆向下为发展模式，而高油价是现在市场面对的最大风险。纽约期油近来虽然从历史高位135美元出现回落，但比对在5月初展开新一波升浪的起步点110美元，油价还是高了超过10美元，所以，高油价的问题，目前还是没有解决的。

料港股未脱反覆向下趋势

那麽，港股在消化、消耗了利好消息之後，在没有新消息带动的情况下，更要继续面对高油价的风险问题，这是我们估计港股正处於一个不利形势的主要原因，相信港股仍将持续反覆向下的趋势。事实上，港股近来出现跌後回升，但是升势主要是由弱势股反弹所带动，情况对於大盘难以起到强大支持作用

投资88网分析师 李渊鼎