内地早前公布电讯业重组方案，市场将其当作坏消息看待，在本港上市的四大电讯股纷纷被洗仓，中电信(0728)、中联通(0762)及中国网通(0906)于复牌至今都跌逾两成以上，中移动(0941)下跌尚算合理，原因是市场担心重组后中移动会面对较大的竞争；中电信下跌亦可以理解，原因是市场认为中电信收购中联通的CDMA网络的收购价太高。但相比之下，中联通及中国网通却没有大跌理由。
中国电信伙母公司合共将斥1,100亿元人民币收购中联通的CDMA网络及业务(包括网络)，此外，网通与联通会采用换股形式合并，具体操作方式为联通向每股网通股份支付1.508股联通股份。市场既然认为中国电信以太高的价钱收购CDMA网络，那么对于被收购网络的中联通，应该是利好消息，中联通其实没有大跌理由。
中联通完成重组后，将会变成新的大联通集团，出售了积弱的CDMA移动通讯网络和业务，并将收益套用于扩展更具发展潜质的GSM移动通讯业务，可预期其竞争力及可获得的回报都会有所改善。另外，以前由于要同时兼顾两个网络的业务，发展方面难免不够集中，重组后可将资源集中在发展GSM网络，对长期争取较佳回报是利多于弊。由于开拓3G业务需要投入庞大的资金，而出售CDMA网络正可提供所需资金。网通拥有的固网通讯客户多于8,000万户，重组后有利作交差销售以提升客户层，因此投资者逢低可重点关注。
投资88分析师---刘文杰
