物业税的开征在另一方面也将对国内A股市场特别是A股房地产板块产生影响。不可否认，A股房地产上市公司从基本面上看，除了人民币升值加快这个常规的因素外，各地房价的强劲上涨也是市场提高地产股估值预期的催化剂。目前在A股市场上，房地产板块市值占总市值比重仅次于金融行业，其一举一动对股票市场的影响不言而喻。然而，当物业税开征后，支撑其上市公司估值水平的因素之一——房价将不会像现在这样飙升，相反，会得到一定程度的遏制，这样的信号对房地产上市公司而言，无疑是利空的，从而资本市场对房地产上市公司将进行一次在物业税背景下的价值重估，进而影响到股票市场的波动。
物业税的开征是一个关系到千家万户的重大工程，不能草率开征，否则将会“伤筋动骨”，特别是很容易造成很多中低收入家庭负担过重的后果，而且还会引起股票市场的剧烈动荡，所以物业税开征一定要非常慎重，是一个稳步推进的过程。我们希望政府能够做到谨言慎行，在具体的实施思路上我们比较赞成采取先试点再推广，以及新老划断的方式逐步推进。估计下半年将在深圳试点，因为深圳是我国市场经济发达地区，承受能力要强一些，试点的其他条件也相对成熟，而且深圳房地产市场是以香港炒家为主的市场，香港人黑市兑换人民币已经不对，以外籍身份购买房子更加不对，纯粹属于投机行为。而跟风的内地居民和温州炒家也无法形成制约政府的合力，被当成鱼肉宰割的命运在所难免。因此，最有可能首先进行试点的城市直指深圳，在深圳取得成功经验后，再逐步在一线城市进而推广开来。
在具体的实施模式上，新老划断是一个比较好的选择，即对已经一次性缴纳土地出让金的“老房”征收较低税率的物业税，对尚未一次性缴纳的“新房”采用较高税率的物业税。当然，征收物业税受到的阻力是非常多的。其中，最大的阻力可能并非普通百姓，而是地方政府。自1994年分税制改革以来，我国地方政府的公共财政模式是一种“类联邦制式”模式，在这种分税制的公共财政模式下，国家拿了税收大头，留了一些税种给地方政府。在这些地方性财政收入里最重要的就是土地出让金。物业税肯定会改变目前地方政府的财政模式。据不完全统计，中国最发达的几十个城市中，土地批租收入基本上占了地方财政收入的30%以上。毫无疑问，这样的财政模式没有持续性，弊大于利。因为政府的财政收入过多地依赖于土地，而土地是有限的，当地方政府手头可批的地批得差不多了的时候，那么未来的财政收入流就危险了。另外，一次性的批租也会刺激地方政府因为短期利益而抬高地价，后果之一就是房价高企。而物业税一旦开征，自然就将“一次性”操作转换为“阶段性”分年份操作，土地批租将采取年租制，土地购买者通过竞标，除当期缴纳数量较小的一次性土地出让金以外，在土地出让期内还要每年缴纳一次年租。这具有一种递延效应，地方政府没有办法在短期内拿到所有的地租，就降低了他们过度批租的欲望，于是，那种地方政府驱动式的疯狂上项目的劲头将被冷却，一种温和均衡的发展观油然而生。同时，地价下降带来开发成本的下降，进而带来房价下降，对普通消费者来说是好事，自然其对物业税实施的阻力就小。当然，对于拥有两套及以上的散户炒房者或投机者来说又另当别论了。因此，物业税的开征将使那些房价很高、开发程度剧烈、崇尚“大政府”的城市将遭遇到财政缺口，因为他们的新房税收不足以填充财政开支。他们将成为物业税改革的“财政恶化品”，可能成为物业税改革的障碍势力。相反，对于那些房价不高的城市，土地出让金占财政收入不高而物业税占地方财政收入的比例高的城市，却将成为物业税改革的支持者。物业税作为地税，一旦征收能够为地方政府带来稳定的收入来源，因此，它能给地方政府带来的收益不仅取决于房地产的规模，更来源于由于房地产升值所带来的房地产税收增值，由此可见，物业税改革会得到经济不是特别发达地区的欢迎。
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