工业经济态势良好

企业利润增速减缓

6月末，企业景气指数为146.0，分别比一季度和上年同期提高6.3和10.1点。前5个月，全国规模以上工业企业实现利润9026亿元，同比增长42.1%。5月末，规模以上工业企业资产负债率为58%，同比下降0.63个百分点，成本费用利润率为6.87%，同比上升0.78个百分点。石油加工及炼焦业等亏损严重行业也扭亏为盈，出现亏损企业数量和亏损额双减少的可喜局面。这些经济指标表明，今年以来工业企业经济运行态势十分良好。

预计下半年，在稳定增长的内需与外需拉动下，工业经济仍将继续保持良好发展态势，但企业盈利增长速度会略有减缓。首先，资源税制改革大幕已经拉开，国际石油价格不断攀升，企业生产原材料成本将进一步增加。其次，调整出口退税政策对部分行业影响较大。发改委预测，下半年纸制品行业出口利润率将下降5个百分点左右，行业整体平均利润将变的微乎其微；服装行业利润将减少48亿元，利润率将下降0.26个百分点。第三，企业筹资成本将不断上升。今年以来，人民银行已连续3次上调金融机构存贷款基准利率，平均贷款利率已上升0.6个百分点以上，且下半年贷款利率仍有可能继续上调。6月末，工业贷款余额达32000亿元，据此推算，因贷款利率调整，工业企业下半年财务费用会增加100亿元以上。第四，企业节能减排支出将增加。“十一五”期间，我国单位GDP能耗要降低20%，主要污染物排放总量要减少10%。国务院4月份审议通过了《节能减排综合性工作方案》，将节能减排作为各级政府约束性责任指标。面对严格的节能减排要求，许多企业需投入资金进行技术改造，以改变随意排放污染物和浪费能源、资源的状况。

此外，还应关注，下半年企业贷款难度将会加大。为抑制信贷投放过快增长，人民银行将采取窗口指导、发行特种定向债券等方式控制金融机构信贷投放量。可以预计，下半年企业贷款难度将会明显增加，部分企业资金周转将有所趋紧。同时，随着外汇投资公司正常运营和国家鼓励企业境外投资优惠政策出台，企业境外投资将会大幅度增加。然而，我国曾有过中航油境外巨亏5.5亿美元情况，国际上曾出现过巴林银行因境外违规操作引发破产事件。这些事例表明，在大幅度增加境外投资同时，如不能有效加强对境外公司和投资决策与运作过程监管与控制，企业及国家遭受巨大损失的可能性是存在的。