恰当的时机

从财务指标看，标准银行是相当不错的收购对象。

2006年，标准银行实现净利润约18.6亿美元，平均股本回报率25.5%；资产质量也相当优秀，不良贷款率连续三年保持在1.5%以下。

2001年以来，南非标准银行的股本回报率一直在20%以上，今年中期为24.4%。近年来其股价亦稳步上涨，2007年10月22日该行总市值约215亿美元，市盈率约为13倍，市净率约为2.8倍。

“对工行的扩张来说，我不能想到一个比现在更为恰当的时机。”一位著名外资投行人士表示，工行目前市值名列全球银行第一，人民币升值又保持强势，这使工行在海外并购中拥有更多的谈判权力。另外，工行通过成功实现香港和内地同时上市，外汇资金充足，收购南非标准银行这样战略地位重要，财务数据优质的海外机构对于工行是非常明智的投资。

国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌也表示，国内有实力的银行进行海外并购势在必行。进行海外并购可迅速增强资本实力，是银行实现全球扩张最便捷的方式。根据国际经验，银行规模与客户信任度以及市场占有率呈正比变化，规模大小对银行获得竞争优势具有极其重要的影响，此外，并购还能节省资源和优化资源配置，提高市场占有率，降低经营成本，增加利润。

“该出手时就出手”

该笔交易是今年7月国家开发银行以22亿欧元(约合225.7亿元人民币)入股英国巴克莱银行以来，中国企业最大的一笔海外投资。2006年底，工行以900亿印尼盾(约9000万人民币)收购了印尼哈林姆银行90%的股份；今年8月29日，工行再次宣布出资46.83亿澳元，收购澳门诚兴银行79.93%的股份。

姜建清近日表示，工行正在抓紧实施全球化发展战略，工行在并购方面已有一套成熟的布局方案，主要从战略布局和财务附加值两个方面考虑并购的可行性。工商银行比较关注新兴市场的并购机会，这是因为新兴市场的成长性及未来发展前景都较好，中国企业在新兴市场的投资也较集中。

姜建清说，工行在美国开设代表处已经13年，目前美国有关方面正在积极受理工行在美国开设分行的申请，双方工作配合也不错，希望能尽快得到批准。此外，下个月工行还将在俄罗斯开业一家子银行，在印尼收购的哈利姆银行也有望在下月接管。

他透露工行也非常看好中东市场，在迪拜和多哈增设机构的申请也已获得中国监管机构的批准。

在他看来，工行之所以加快实施海外发展战略，主要是随着中国全球贸易的发展，越来越多的中国企业走出去，也需要中国的银行为他们提供全球化的服务。工行将谨慎走出国际化步伐，过去在海外机构设置较多用开设分行的办法，在全球13个国家和地区开设了100多个分支机构，但总体规模不大。在工行总的资产和盈利中，境外业务所占比重还只有3%至4%。工行计划在未来将这一比例提高到10%左右。

姜建清说，目前工行的海外发展战略主要围绕增设机构与兼并、重组并行。“只要有合适的地区、合适的价格和合适的机会，只要符合我们的全球化发展战略，我们就会出手。”