周小川：M2并非“堰塞湖”

2013年03月14日 06:07
来源：上海证券报 作者：提问

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3月13日，十二届全国人大一次会议举行记者会，央行行长周小川，副行长刘士余、易纲、潘功胜就“货币政策与金融改革”的相关问题回答记者提问，图为本报记者李丹丹向行长提问。

本报记者 史丽 摄

⊙本报两会报道组 ○编辑 龚维松

截至今年2月末，广义货币M2余额已经逼近百万亿。市场对货币超发争议颇多，也有媒体将巨额的M2形容为“堰塞湖”。央行行长周小川13日在十二届全国人大一次会议记者会上回应，如果央行能够控制M2的增长率，将其保持在合适的水平，就不会导致突发性的物价上涨，因此M2的总量和“堰塞湖”不是一回事。

目前我国M2绝对量多，截至2月末，M2余额99.86万亿元；M2/GDP相对比重高，本报记者初步了解，这一比重高达190%。这两个看似惊人的数据让市场担忧，M2是否构成物价上行的推手？

周小川指出，中央银行高度重视保持低通货膨胀的目标，“货币政策有四个目标，但是在绝大多数情况下中央银行最强调的还是物价稳定的目标。”

在经济运行中，M2的数量和名义GDP的增长关系比较大。周小川阐述，“GDP要增长，生产要增加，就业的工人要增加，工资要增加，所有这些都需要有货币去支持。但是货币数量过大就会导致通货膨胀，货币支持的量要是小了就会抑制经济的正常增长。”

周小川称，两个因素导致我国M2/GDP的比重较高。一是国民经济中的储蓄率在全球来讲相对较高；二是我国间接融资比重较高，大量资金从银行存款变为银行贷款。

但从国际范围看，我国的M2/GDP并非最高，日本等其他国家均高于我国，这些国家并不见得就有高通胀。“日本迄今还在担心通货紧缩，还在力求走出通缩。”周小川说。

“国五条”出台后，房地产调控引来更多关注。周小川指出，对于控制房价这一目标，我国有一些结构性的信贷政策，几年前就已经开始运用，比如首付比例、专门针对房贷的利率，还有专门针对房地产的一些价格调整措施。这些措施还会继续使用，有的还会继续加大力度。

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