因实施实施定向增发收购资产，红太阳一度连拉三个涨停，这只2008年年初就被众多机构看好的个股，就是因为“吡啶”概念，一度成为市场追捧的热点。
但在吡啶概念的背后，本次注资，还将完成红太阳“国退民进”的过程。而让市场想象不到的是，这家所谓的国企，竟就是由即将成为股东的民营企业演化而来。那么，红太阳背后究竟有着怎样的故事？让我们为您一一道来。 【网友评论】
红太阳此次重组将通过三个步骤来完成。第一步，南京第一农药集团有限公司购买红太阳集团所持有的南京生化51%股权；第二步，南一农集团将本部现有农药类相关经营资产以增资扩股方式注入南京生化；第三步，红太阳向南一农集团定向增发股份购买其持有的红太阳国际贸易100%股权、安徽生化100%股权和南京生化100%股权。
据悉，本次定向增发的发行价为红太阳董事会决议公告日前二十个交易日公司股票交易均价每股9.28元，预计非公开发行股份数量不超过3亿股。截至2008年10月31日，本次交易标的资产账面价值约为10.06亿元，经北京天健兴业资产评估有限公司采用收益法预估的价值约为26.9亿元。
吡啶究竟为何方神圣？上海证券分析师陈志斌介绍，吡啶作为中间体广泛应用于农药、医药等多个领域，甚至包括了医药中的VC制剂，而当前国内的吡啶生产工艺相对落后，主要依靠从煤焦油中提取获得，成本高产量低，因此不得不大量依赖于进口。业内人士表示，一旦顺利达产，将至少促成公司利润翻番。
重组预案显示，截至2008年10月31日，交易标的资产账面值约为10.06亿元(未经审计)，评估价值约为26.9亿元。业内人士指出，随着下半年以来全球化工产品价格的大幅回落，公司拟收购资产中的灭生性除草剂价格和市场需求受农产品市场影响严重，下半年以来出现了较大程度的下跌，此次资产的评估存在过高嫌疑。
虽然公司公司在吡啶碱的合成工艺上有了重大突破，但是我们仍对其完善产业链下一步的发展持谨慎态度，首先，前期公司吡啶产销量不稳定，产品质量虽然在今年下半年有了较大改善，但是不排除工艺条件完善过程中所带来的波动，影响其自用效率。其次，虽然公司已经部分打通了下游生产线，但是吡啶类下游多数产品仍需要包括氨氧化和定位氯化在内一系列合成技术储备，这也将成为公司下一步攻克的重点。
红太阳发布了资产重组预案，公司拟向控股股东红太阳集团的第二大股东南一农集团发行股份，购买其持有的农药类相关资产。由于南一农集团的控股股东为江苏国星投资有限公司，其实际控制人为红太阳股份公司的董事长杨寿海。因而，本次资产重组完成后，红太阳的实际控制人将由高淳县国资公司变更为杨寿海。
根据红太阳昨日披露的定向增发收购资产方案，公司董事长杨寿海耗时5年的“私有化”红太阳之路终于走到最后一步。这家由江苏高淳县国资控股的上市公司，即将悄然完成“国退民进”的身份转换。目前，红太阳的大股东为红太阳集团。后者的股东分别为高淳县国资经营公司(占股51%)和南一农集团(占股49%)，而杨寿海已通过一系列复杂的委托持股协议，控制了南一农集团98.62%股权。
南一农集团成立于1990年，前身南京第一农药厂原系红太阳集团的全资子企业，杨寿海曾任该厂厂长。 首先，2004年10月，杨寿海委托5个人成立江苏国星投资有限公司。当时的《公司法》禁止一人有限责任公司，杨寿海遂有此“曲线救国”之举。 第二步，江苏国星成立当月，原南京第一农药厂改制，江苏国星受让其86.02%股权，原股东红太阳集团不再持有其股权。经过增资后，江苏国星持有南一农集团93.95%股权。此外，杨寿海还委托另一人持有南一农集团4.67%股权。 第三步，2007年2月，南一农集团受让高淳县国资经营公司所持红太阳集团49%国有股权。 最后一步，2008年12月，南一农集团拟通过定向增发的方式，获得红太阳51.7%股权。
红太阳是本栏去年以来一直跟踪点评的品种，并且特别指出去年股东数锐减时资料显示主力以私募为主，个人持股基本在300万股以上，最多的一路加仓超过600万股，为两市少见，而今年初的回报显示，在20元以上高位前5大买进席位全部为机构，显然是正规军在高位接盘，但无奈大盘突然变脸，主力也无法推高。股价腰斩后曾经试图在10-14元区间构筑双底，但难敌熊市，最低探至7元附近。数据显示人均持股依然保持在8000股左右，三季度仍有两家公募和私募基金介入。 【查看详情】
自12月15日披露定向增发收购资产方案后至昨日，红太阳已经连续第三天涨停。不过深交所的公开交易信息显示，在昨天巨量涨停的背后，机构的操作已经出现分歧。 市场人士分析，从红太阳的股价来看，“机构对决正在进行”。而从公司三季报来看，前十大流通股股东中只有博时新兴成长股票型基金和华商领先企业混合型两只基金，分别持股750万股和514.09万股，昨日有一家机构席位卖出，极有可能是他们其中一家在减仓。 【查看详情】
