短线操作导致震荡频繁

还有一点，时下两市股指均处于历史高位，静态市盈率也已经不低，面对短期内股指的大幅上涨，投资者一方面会感到很高兴，但另一方面也是有所担忧的。毕竟世界上没有只涨不跌的股市，而且宏观调控的声音也在不断升高，这虽然未必是直接针对股市的，但对于投资者来说，多少会形成一定的思想压力。

从央行最近发布的今年一季度货币政策执行报告来看，进一步紧缩流动性是必然之举。由于对此投资者都是心知肚明的，于是反映在其操作行为上，有的人就会选择通过频繁的买卖来回避风险，股指在高位调头时他们立即减仓，稍微跌一点马上又补仓。如此反复操作，事实上加剧了市场的震荡频率，令行情忽上忽下，显得难以把握。所以在某种角度上看，市场震荡的频繁出现，也是与投资者心态不稳，对行情的担忧增加有关的。

从本周末的行情走势来看，由于大盘震荡过于频繁，对部分投资者的做多意愿有一定的消磨作用。再加上是周末，人们对消息面可能的变化较为敏感，因此行情有所走软。不过，由于盘中也始终未能形成一边倒的行情，所以就整个盘面而言，仍然处于震荡格局之中。

在没有外界因素影响的情况下，这种震荡有可能延续到下周。当然，如果看得远一点，应该说现在市场所出现的震荡，还是有利于后市的，毕竟获利盘的不断消化、市场对调控政策的警惕性提高以及市场热点向有业绩支撑的蓝筹股的转移等，都可以被认为是有助于后市进一步平稳向上的因素。只是值得投资者关注的是，在正面看待市场所出现的震荡走势之余，也必须承认股市所面临的压力确实比以前要大，所以在操作上应该更趋于谨慎。

(申银万国)

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