中国人民银行昨天连出“组合拳”，史无前例地首次同时提高存贷款利率和银行存款准备金率，并放宽银行间即期外汇市场每日人民币兑美元汇率波动幅度到千分之五。这一系列组合拳所显示的是中央对当前宏观经济领域局部过热的调控决心。

花旗银行昨晚表示，仍然预期央行会在今年内提高贷款利率0.27%，并继续提高存款准备金率，年内人民币汇率升值将达到7.5%。不过这些必须要看未来宏观经济的具体走势，以及央行的对策。

对于目前市场和老百姓来说，最关心的莫过于提高存贷款利率和存款准备金率对经济生活的影响。

加息调控股市意味强烈

业内人士认为，尽管周小川表示股市不归他管，但是此次加息仍然显示出央行对股市调控的强烈意味。

首先，这次加息采取了存贷款利率非同步的方式，即存款利率加息幅度超过贷款利率加息幅度。这样做是吸取了今年3月18日加息的经验，其用意是避免加息这一工具被市场发挥成助推股市的“反作用”。当时沪深股市大幅拉升，银行信贷大幅增加，加上CPI指数升高，加息是预料之内。不过因为A股整体结构是以银行大盘股为主体，加息促使银行利润预期大增，再加上导致人民币升值，客观上反而拉抬了股市，并没有起到降温的作用。此次加息一年期存款基准利率上调0.27个百分点，二年期、三年期和五年期提高得更多，但是贷款利率却是五年以内（含）只增加0.18%，五年以上只增加0.09%。这样一来银行的利差缩小，也就意味着利润空间大大缩小，对未来银行股的股价走势有较大影响。

其次，近期最新统计显示，数千亿银行存款通过各种途径流向资本市场，银行又有大量贷款放出，对整个银行体系来说风险开始增大，央行出于对银行业的风险控制收缩流动性将会间接导致本轮因为散户资金为主引起的牛市暂歇，不过这可能也需要一个传导过程。