基金周评｜都说“喝酒吃药”的基金有防御功能，真的是这样？

最近浏览了一下最近市场的主流观点，发现了几个“高度一致”的观点：

1、美联储4月份加息可能性不大，汇率企稳，大规模下跌的可能性不大；

2、中国经济二季度有好转，可能在4-5月份有一波震荡向上的行情；

3、美联储很可能在6月份加息，那么美元强势导致资金回流，对于新兴市场来说6月份是一个大坑（参照老美12月底加息，1月份

的“大坑”）。

通常情况下，市场观点高度一致的情形下，变盘很可能就会发生！今天且不论变盘与否，只论6月份的老美“挖坑”，我等基民该怎么办？

一般来说，若有大跌，最好的办法是减仓甚至空仓，因为下跌是“泥沙俱下”，不太可能找得到逆势上涨的股票或者基金的。

若你真的不差钱，或者觉得基金应该中长期投资，这个时候“防御型”板块就排上用场了。传统意义上，“喝酒吃药”就是传统的防御型板块。

因为“喝酒吃药”的非周期性特性（公司盈利跟经济周期的相关度不高）导致这个板块中公司盈利稳定，股价也相对稳定，不容易大起大落。

其实，市场的主流观点也是这样认为的：“喝酒吃药”可以作为防御板块，在市场下跌的时候容易抗跌，在经济周期不好时，也容易走出结构性行情；

但即便如此，我们还是要用实际情况来验证一下，“喝酒吃药”的防御是否真的靠谱。所以，下面我们可以看看市场行情的表现。

菜导统计了下股灾3.0的表现，从2016.1.1到2016.1.31日的食品饮料、医药、银行、沪深300的表现(可能出乎大家的饮料哦~)：

可以发现，股灾3.0的阶段，银行表现最好，食品饮料次之，而医药生物甚至跌幅比沪深300还大，并没有达到“防御”的效果。

我们再看看股灾3.0后市场反弹的收益率，从2016.3.1至今：

从中不难看到：食品饮料的反弹性能最好，而医药生物的反弹性能比沪深300稍好一些。

我们综合起来看，不难看出几点：

1、抗跌又“弹性”好的板块当属食品饮料板块，这货跌得少涨得快，防御弹性兼备，性价比最高；

2、传统防御的医药生物板块，跌得比沪深300多，涨得也稍好一些，总体来说，中规中矩；

3、银行受“郭嘉队”托底的影响比较大，所以跌的少，涨得也少；

4、医药生物类的跌得多，涨幅排行也一般，表现也是一般。

从上面的分析，我们可以看出，其实“喝酒吃药”也不全是防御功能特别强，行情的走势告诉我们，“喝酒吃药”这四类板块是各有千秋。

那问题来了，如果大家要买这些基金，又该如何挑选？接下来，说说挑选基金的几个原则，帮助大家更好地选到合适的基金：

1、“喝酒吃药”类的指数基金，一般来说，指数基金对标的是中证食品饮料指数或者是中证医药指数，那么挑选此类指数基金，一般不用太看中基金本身，而应该更关注申购的时点。

譬如，申购医药指数基金，可以在“健康中国”暨十三五规划出台前1个月，逢低分批买入，在兑现前后“跑路”。

2、若是股票型（或混合性）基金，则需要重点考虑基金本身了，要考虑基金经理的投资管理能力。

这样就需要重点看基金经理的过往净值收益率，拿出他在股灾时和反弹时的业绩对比看，若跌时抗跌，涨时超越，则是好基金。

3重点提一下：基金的挑选，重点在于多跟踪和观察，可以跟着行业指数看一段时间，基本上可以看出他的弹性高还是低（风险的大小基本可以看出来）。

买的票偏重于哪个细分行业（譬如医药还区分药品销售、药品研发、医疗器械等不同种类），跟踪后一般心里就有底了，就等坑出来再说了。