越秀交通 (01052.HK)

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01052 越秀交通有限公司-业务回顾

业务回顾

经营表现综述
二○○七年受惠於广东省和广州市经济持续良好、健康、稳中趋快地发展以及高速公路网络的形成和完善，加上私人汽车拥有量不断上升，是本集团旗下高速公路和桥梁的车流量及路费收入持续录得满意增长的重要因素。据广东统计信息网和广州统计信息网的资料显示，广东省和广州市地区GDP截至二○○七年十二月三十一日止，分别约为人民币30,674亿元和人民币7,051亿元，均较二○○六年增长约14.5%。二○○七年广州市城镇居民人均收入较二○○六年增加13.2%至人民币22,469.2元，结合资本市场财富效应的显现，推动居民消费需求持续升温。强大的内需刺激经济持续增长，於二○○七年八月广州市汽车保有量已突破100万辆，截至二○○七年底广州市每百户居民家用汽车拥有量更提高至13.0辆较二○○六年增加30.0%。二○○七年广州市公路货运量和公路客运量亦分别较二○○六年增长约17.7%和18.0%，这都是促进了对广东省、广州市及邻近地区交通基建网络的庞大需求和良好地稳步扩展，为本集团旗下的高速公路和桥梁造就良好的机遇和稳健发展的条件。
二○○七年本集团旗下高速公路和桥梁的日均收费车流量和日均路费收入持续上升，主要是因为高速公路网络不断建成和日渐完善，但同时亦使一、二级公路的收费车流量呈现自然下降趋势，估计每年下跌幅度於5.0%范围内。针对一、二级公路项目近年来较高速公路项目表现逊色，本集团正积极务实地计划加大高速公路项目的投资比重，进一步强化和巩固本集团的收入来源和盈利能力。於二○○七年三月底本集团完成收购北二环高速公路公司额外20.0%权益是为实现该计划踏出的第一步。紧随其後，本集团於二○○七年九月二十七日行使股东优先购买权，从国投交通公司收购其持有的虎门大桥公司2.78%权益，此项收购已於二○○八年一月完成，本集团於虎门大桥公司的应占权益将由原25.0%增至27.78%。整体上，本集团於二○○七年的收费车流量和路费收入均保持稳定增长。
北二环高速公路
北二环高速公路与广深高速公路、广清高速公路、京珠高速公路及广惠高速公路等连接，伴随西二环高速公路通车後，使来往粤东和粤西的车辆更多行驶北二环高速公路，产生更强大的协同效应。本集团完成收购北二环高速公路公司额外20.0%权益後，令本集团持有其权益由原来40.0%增加至60.0%。二○○七年日均收费车流量为68,514架次，比二○○六年满意地上升21.8%，亦高於披露在本公司二○○六年十二月十八日的通函中，由独立交通顾问编制的预期每日交通量（不包免费车）乐观情况预测数6.5%。二○○七年加权平均路费比二○○六年上升5.8%至每辆人民币18.3元。
西临高速公路
西临高速公路连接西安的兵马俑（世界其中一个有名的国际旅游景点）。受惠於西安市商贸和旅游活动继续旺盛使自然车流量增加，以及邻近西临高速公路的华清快速干道和西安东三环路自二○○六年起连续两年的改造扩建工程令该段道路封闭，为西临高速公路提供了相对稳定的车流。二○○七年日均收费车流量继续录得增幅，较二○○六年上升11.9%至37,366架次；加权平均路费收入较二○○六年上升8.3%至每辆人民币13.1元。随着国内西部地区经济的快速发展，西临高速公路交通流量渐呈饱和状态。由於车流量饱和及西临高速公路的经营期尚余9年，本集团正研究不同改善公路的方案，包括在收费年限获得有关审批部门批准（有关条件须待协议商定）延长的前提下，将西临高速公路改建成双向八车道高速公路。
北环高速公路
受惠於珠三角经济高速增长，高速公路路网进一步完善带来的车流量自然增加，二○○七年日均收费车流量比二○○六年上升6.7%至164,006架次；加权平均路费比二○○六年下降4.3%至每辆人民币11.0元。
虎门大桥
主要是受惠於珠三角经济持续增长，高速公路路网进一步完善，汽车数量快速增加，带动虎门大桥车流量得以持续稳定增长。二○○七年日均收费车流量比二○○六年上升22.2%至61,863架次；加权平均路费为每辆人民币44.7元，与二○○六年相若。
考虑到虎门大桥自一九九七年五月开通後，其车流量和路费收入均呈稳步增长态势，加上本集团正致力加大高速公路项目的投资比重，於二○○七年九月二十七日本集团行使股东优先购买权，与国投交通公司订立权益转让协议，收购其持有的虎门大桥公司额外2.78%权益，代价为人民币194,600,000元。本集团已於二○○七年九月二十八日支付为数17,375,000港元（等值约人民币16,680,000元）的按金，代价余款於二○○八年一月二十一日由内部资金支付，并於二○○八年一月完成权益转让的有关登记手续。收购完成後，本集团於虎门大桥公司的应占权益将由原25.0%增至27.78%。
汕头海湾大桥
受到汕头市商贸活动蓬勃影响，推动货物和旅客周转量持续增加，使自然车流保持增长态势。二○○七年日均收费车流量较二○○六年上升10.6%至11,346架次；加权平均路费为每辆人民币38.7元，比二○○六年上升1.3%。
西二环高速公路
西二环高速公路与北二环高速公路、广三高速公路、广花高速公路、京珠高速公路及广州机场高速公路等互相连接，二○○六年十二月十九日开通後，令高速公路路网进一步完善和贯通。二○○七年日均收费车流量为5,914架次，加权平均路费为每辆人民币29.9元。西二环高速公路开通初期，营运表现在预计中尚未达到正常水平。西二环高速公路小塘立交三水往西二环高速公路方向匝道於二○○七年九月一日正式通车後，预计将会刺激西二环高速公路收费车流量进一步上升。
广深公路
收费标准略低於广深公路的广园快速干线自其通车後一直不断分流广深公路的收费车流量，二○○七年日均收费车流量比二○○六年下降22.9%至19,458架次；加权平均路费收入为每辆人民币6.3元比二○○六年上升3.3%。
广汕公路
广汕公路继续受附近不收费的道路影响而造成分流；但由於增城市人民经济收入不断增长，导致购买小汽车用户相应增多，驱动二类车收费车流量得以不断增长，弥补了上述分流所带来的损失。二○○七年日均收费车流量为22,613架次较二○○六年上升1.3%。广汕公路於二○○七年下半年受邻近路段扩宽工程影响，致大部份四类及五类型车辆改为取道北二环高速公路、广惠高速公路及华南快速干线，故二○○七年加权平均路费收入较二○○六年下降5.1%至每辆人民币9.4元。
广从公路第一段
受到高速公路路网日趋完善影响，二○○七年日均收费车流量较二○○六年下降1.0%至11,910架次。广从公路第一段的收费站是属於绿色通道执行范围，而行经的大多数车辆都属於获得减免路桥通行费类型，故造成路费收入持续下降。二○○七年加权平均路费收入较二○○六年下跌3.3%至每辆人民币11.6元。
广从公路第二段和1909省道
广从公路第二段和1909省道继续因高速公路网络不断完善，使大部份车辆绕道行走高速公路。自二○○七年二月一日街北高速公路开通後，大大削弱了广从公路第二段的收费车流量，二○○七年日均收费车流量为18,779架次较二○○六年下降14.4%。二○○七年加权平均路费收入比二○○六年下降1.4%至每辆人民币7.3元。
广花公路
受广州市市区和花都区附近高速公路路网日渐建成完善影响，使二○○七年日均收费车流量较二○○六年微跌0.7%至10,673架次。由於广州市市区於二○○七年一月起禁止摩托车行驶，造成摩托车类的收费车流量大幅减少；另一方面，广花公路沿线新增了工厂和物流公司，引致三至五类车辆行驶增加，故二○○七年加权平均路费收入较二○○六年增加3.6%至每辆人民币8.6元。
湘江二桥
湖南省经济持续增长带动车流量自然增加，使二○○七年日均收费车流量较二○○六年上升15.6%至5,661架次，加权平均路费收入比二○○六年增加1.9%至每辆人民币10.9元。
清连公路
於二○○七年八月六日起，清连一级公路因进行改建高速公路工程而实施全线封闭，原走清连一级公路的车辆全部改走清连二级公路，但清连二级公路收费标准则较清连一级公路略低，故二○○七年日均收费车流量和日均路费收入出现明显下降。二○○七年清连公路整体日均收费车流量比二○○六年下跌10.2%至14,635架次，加权平均路费比二○○六年下降15.2%至每辆人民币16.7元。预期清连一级公路改造工程将於二○○八年内完成，新的清连高速公路将会有更大的竞争力及将为本集团带来更高的盈利。