第1期
2011.08.04
导语：大型信托公司封杀诺亚财富，是信托公司狭隘自闭，还是诺亚财富应该反思？信托界人士感言，是诺亚财富倒逼信托公司做一个简单的、不赚钱的平台。诺亚财富管理中心成立于2003年，以为高端客户推荐产品从而获得融资方返利为盈利模式，是目前中国最大的第三方理财机构。[网友评论]
第1期
2011.08.04
导语：大型信托公司封杀诺亚财富，是信托公司狭隘自闭，还是诺亚财富应该反思？信托界人士感言，是诺亚财富倒逼信托公司做一个简单的、不赚钱的平台。诺亚财富管理中心成立于2003年，以为高端客户推荐产品从而获得融资方返利为盈利模式，是目前中国最大的第三方理财机构。[网友评论]
上海某信托公司人士曾抱怨诺亚财富对项目的介入太深。该人士介绍，诺亚财富要求把项目的每个细节，尤其是财务细节掌握得一清二楚。项目利润多少，分给诺亚财富多少，分给客户多少，诺亚财富都有要求。相形之下，信托公司完全成了诺亚财富的帮手。[详细]
国民信托资产管理部高级经理刘习勇认为，诺亚在融资方就介入很深，资金方又是自己的客户这让信托觉得自己仅沦落成为一个平台，同时只给信托百分之一点多的平台费用，比银行渠道没高多少。[详细]
上海某信托公司发行过一款委托贷款类集合信托计划。资金需求方是诺亚财富介绍的，信托计划也是诺亚财富代销的。但后来该信托计划出现兑付问题，还是信托公司兜底后再慢慢处置。而这个信托计划的真正主导方诺亚财富在危机处理过程中基本置身事外。
一家国有信托公司内部人士表示：“信托公司是根据支付人的节奏获取报酬，而诺亚财富是一次性获取费用。另外，对于信托公司来说，项目没结束风险一直存在，而诺亚获取费用走人，经济上没有太大关系。所以，诺亚财富的这种方式在信托公司看来，利润和责任不匹配。”[详细]
对于信托方针对诺亚介入项目过深的不满，诺亚财富创始人之一、首席产品官殷哲表示此举是出于审慎考虑，诺亚财富介入基础资产部分，这是风险控制的体现，信托公司和诺亚拥有各自的风控体系。[详细]
殷哲解释称：“一个项目信托公司一般赚三到四个点，它们赚得其实更多。而诺亚财富的收费则与客户投资的收益率有关，收费大概占客户投资金额的0.8%~1.2%左右。殷哲称诺亚对房地产信托的平均定价在1.2%-1.5%，而银行定价则是自己的2倍左右，同时，银行给信托的收益大约是千分之三以上水平，而信托从第三方所能获得的收益约比银行高一个点。[详细]
在风险承担上，殷哲对只强调信托公司承担风险的看法并不认同，他表示“参与者会承担各自的责任，市场会检验。”他认为，要从信托产品运作的过程和结果来看，这是一种合力的模式，经销商、生产商都各自承担着责任。[详细]
信托公司以为特定客户融资为目的设计理财产品，这些产品募集金融较大，银行作为信托产品发行的主要渠道，其代销产品占比高达60%-70%，剩下的30%由第三方理财机构和直销完成，其中直销占比不到10%。信托公司对渠道的依赖严重，虽然不少信托公司组建了自己的财富管理中心，但仍有待发展。正是由于信托公司在渠道方面的“短板”，使第三方理财机构觅得了商机。据不完全统计，目前国内第三方理财机构有近万家。[详细]
目前证券投资类产品销售佣金最高，一般为1%~1.5%之间。也就是说，客户在第三方理财机的构推荐下买1000万元的信托产品，理财机构可以从信托公司拿到10万~15万元的佣金；固定收益类产品的销售佣金较低，一般低于1%；而对于另类投资及股权等投资方式，一般采取后端收费的模式，则主要向客户收取咨询费。[详细]
从某种意义上来说，国内大部分第三方理财公司并不是真正意义上的第三方理财，它们在给客户做财富规划时倾向推介自己代销的产品，或者倾向于推介佣金高的产品，很难做到真正的客观。国外的第三方理财公司多是提供有偿咨询服务，但国内的消费习惯让这种模式难以推广。
目前大部分第三方理财机构“瞄准”的是可投资金融资产高于100万元以上的高净值客户。如国内最大的第三方理财机构诺亚财富，定位于可投资金融资产在300万~500万元以上的高净值人群，客户以私营企业主、高级白领为主。[详细]
目前国内对“第三方理财”的法律和监管仍然处于真空。“第三方理财”涉及银行理财产品、基金、信托、保险、私募等多项，这种混业经营的业务模式，牵扯到银监会、证监会等多部门，目前还没有监管部门愿意主动牵头接管。
市场传言，银监会可能要对第三方理财公司动手了。银监会非银部在近日下发的文件中要求：“各信托公司应依法合规开展信托产品营销推介工作，严格执行《信托公司集合资金信托计划管理办法》等相关规定。”而前述《办法》明文规定：信托公司推介信托计划时，不得委托非金融机构进行推介。[详细]
据不完全统计，目前国内的第三方理财机构有近万家，但是整体而言仍不成气候。这个行业的发展，需要更多政策的支持和监管的保障。
凤凰网 理财频道 出品 欢迎收藏
编辑：李冰
