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在大盘已上行到4000点心理关口的敏感时期,央行上周末又出台了提高存款准备金率、利率和扩大人民币汇率浮动空间三大政策。在此背景下,股市下一步将何去何从?央行的组合拳将产生哪些影响?
在近日召开的“2007证券中国投资论坛”上,专家们就上述问题展开了热烈讨论。与此同时,东方证券等七大机构也就下一步的市场走向等问题发表了看法。
在近日召开的“2007证券中国投资论坛”上,国务院发展研究中心金融所所长夏斌认为,当前股市属于结构性繁荣,既理性又非理性。上周五央行同时加息、上调准备金率的举措是监管层发出的一个信号,表明对资产价格有所关注,但对股市的影响有限。他认为央行还是要结合资产价格的变动状况,密切关注流动性的变化。
调控对股市影响有限
上周五,央行调控打出“组合拳”,汇率利率准备金率三率齐动。这样一个情形甚为罕见。夏斌指出,该举措对股市肯定会有一些影响,但不会很大。在股市目前这种状况之下加点息不容易对投资选择产生影响。他说,目前资金市场同业拆借率一直低迷显示市场资金非常充裕,长期顺差的局面也难以改变。在外汇储备多、货币供应多的情况下,进行上调准备金率和利率的操作都是必需的。
银河证券研究中心主任藤泰表示,仅仅上调准备金率可能没作用,但三个动作加在一起就有作用了。央行的举措主要还是回收流动性,对资产价格有影响,但影响不会太大。
夏斌认为,央行下一步还是要结合资产价格的变动状况,进一步密切关注流动性的变化。他指出,央行要进一步加大收回流动性的力度,要充分认识到中美利差不是热钱流入的关键因素,外国投资者更看重的是中国企业的高回报,以及中国资产价格包括股票和房地产的上升趋势。要通过提高货币市场、资金市场的利率这个间接指标控制整个信贷规模。他还认为,下一步中国利率改革的重点是缩小银行的利差,这样一方面可以刺激银行发展中间业务,提升和外国银行的竞争能力;另一方面,也可抑制商业银行盲目扩大贷款规模的趋势。
作者:
袁媛商文
编辑:
廖书敏
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