备受关注的财政部第一期特别国债6000亿元于昨日正式发行，本期特别国债为10年期，利率确定为4.3%。在经从中国农业银行“转手”后，央行昨日宣布已从农行买入了本期特别国债。财政部透露，本期6000亿元特别国债购买的外汇资金，将作为中国投资有限责任公司的资本金来源，由投资公司经营，这意味着国家外汇投资公司正式定名为“中国投资有限责任公司”。

票面利率4.3%

财政部昨日宣布，根据十届全国人大常委会第28次会议审议通过的《国务院关于提请审议财政部发行特别国债购买外汇及调整2007年末国债余额限额的议案》，于29日发行第一期特别国债6000亿元。

根据财政部公告，首期特别国债通过全国银行间债券市场，面向境内商业银行发行，可以上市交易。本期特别国债期限为10年，票面利率为4.3%，发行日、上市日和起息日为2007年8月29日。

对于确定本期特别国债发行的期限及利率的依据，财政部有关负责人表示，期限结构主要考虑到目前中国发行的国债品种中，期限结构以3-7年期的中长期国债为主，1年期以下短期国债和10年期以上长期国债相对较少；利率确定则主要是参考债券市场同期限国债品种收益率水平，并考虑到特别国债自身特点，将本期国债的票面利率确定为4.30%。

公告指出，本期特别国债为固定利率附息债券，每半年支付一次利息，付息日为每年2月28日和8月29日。2017年8月29日(节假日顺延)到期一次性偿还本金，并支付最后一次利息。

财政部有关负责人表示，将15500亿元特别国债分期发行，一方面原因是充分考虑宏观经济金融运行形势，遵循可操作性、经济性和可控性的原则，分期、合理安排特别国债的发行规模；另一方面原因是，当前我国国债市场缺乏10年期以上长期国债品种，将15500亿元特别国债分期发行，可以按照10年、15年期，甚至更长期限分批、分次发行，有助于丰富国债的品种和期限结构。

农行“转手”

财政部有关负责人指出，财政发行本期国债采取的操作方式是，财政部向境内商业银行发行6000亿元特别国债，筹集人民币资金后，向人民银行购买等值的外汇，同时，人民银行利用卖汇获得的6000亿元人民币向境内商业银行购买等值的特别国债。中国外汇交易中心货币经纪部研究员陈力峰告诉早报记者，首期6000亿元特别国债是通过农行来“周转”的。

“近期银行间市场的资金很紧张，因为农行要在短时间内凑足6000亿元人民币，所以在银行间市场进行了大量拆借，造成近期的市场上7天回购很紧张。”陈力峰说。

就此次特别国债发行经由农行的特别安排，陈力峰向记者解释，因为财政部不可能直接向央行发行特别国债，所以此次特别安排了由农行“转手过桥”发行的方式。

“财政部、央行、农行、中投公司这几者关系看似复杂，其实很简单：农行先垫资买下财政部发行的特别国债，财政部获得6000亿元人民币现金，再向央行购买等额外汇储备；而央行用卖出外汇储备所得的人民币向农行买回特别国债，财政部则将从央行获得外汇储备划到投资公司的账户上。”陈力峰说，这样安排的结果是央行资产负债表上增添了特别国债，降低了外汇储备，投资公司得到了外汇资本金。

财政部有关负责人也表示，采取这种操作方式的原因是，由商业性金融机构从财政部购买特别国债，并将特别国债出售给人民银行，可以按照市场化的原则实施财政发行特别国债购买外汇的措施，使交易行为遵循市场规律。

这位负责人表示，这种操作方式不会影响境内商业银行的正常经营。人民银行用出售外汇所得资金及时向境内商业银行买进特别国债，因此，不会对境内商业银行的资金头寸、资产负债、正常经营产生影响。

央行表示，买入特别国债后，增加了债券持有规模，有利于增强公开市场操作的灵活性和有效性。中国人民银行将搭配使用中央银行票据、特别国债等操作工具，灵活开展公开市场操作，引导货币市场利率平稳运行。