付碧莲

日前，中国人民银行研究局发布预测报告。报告显示，受各种因素综合影响，2007年中国GDP增长率为11.6%，2008年上半年为10.8%。

对此，上海交通大学国际金融研究中心主任潘英丽指出，2008年上半年的GDP增幅会有所回落，估计下半年会回落得更多。近年来，中国的GDP一年超过一年，可以说是时间最长的一个涨幅周期，根据市场内在的规律，应该是到有所回落的时候了。2007年密集的利率调整会在明年产生一定的效果，同时政府在投资和出口领域的宏观调控都会带来一定的紧缩效果。另外，美国次贷危机的影响持续扩大，导致美国经济衰退的趋势也愈加明显，以及在人民币升值的压力下，中国的出口会受到影响。所以，明年GDP的回落是完全正常的。

上海社科院金融研究中心副主任潘正彦说：“这样一个GDP回落的趋势，其实暗示了中国政府会加大货币政策的紧缩力度，估计今年第四季度的政府宏观调控力度会继续加大。”

同时，央行的预测报告显示，2007年全年CPI涨幅为4.6%，2008年上半年将达到5.0%左右。报告指出，当前主要物价指标的变动特征是：CPI同比涨幅持续扩大，非食品CPI相对稳定；PPI同比涨幅提高，环比继续上升。

“今年的CPI可能不止4.6%，因为我们还有一个年末效应，这个效应产生的需求会相当大。从预测看，政府还是比较谨慎、乐观的。下半年之后，农产品价格上涨的速度放缓，第四季度的CPI估计不会再像前几个月这样高了，各个部门很可能继续加大调控力度。”

潘正彦说：“但是，CPI上涨的趋势是很明确的，所以通货膨胀的趋势还是令人担忧。可以看到，通货膨胀有加快的趋势，流动性过剩的趋势没有转变。我个人预期中国今年的外汇储备至少增加4000亿美元，那么就会有3万亿人民币的供给。即使人民币供给没有增加，由于人们产生通货膨胀的预期使得货币流动速度加快，同样会导致物价上涨。所以通货膨胀的压力还是很大。”

央行预测报告最后显示，主要人民币资产的价格走高趋势明显，房价和房屋租赁价格加速上涨，同比、环比涨幅均创新高；股票价格震荡上行，交易量有所萎缩；国债指数先升后降，市场紧缩预期总体较强；货币市场利率波动有所加大，但总体仍保持稳定；人民币对主要货币继续小幅升值。

潘英丽指出，今年“十一”之后，由于一些政策的出台，房价已经开始出现回调的趋势。在今年下半年房价和股市都会有一定的回调，但整体来说，深度回调的可能性不大。

但潘英丽和潘正彦同时表示：“中国经济会有一个‘奥运效应’，在2008年奥运结束之后，房价和股市都会回落。”潘正彦指出，政府不希望在奥运之前房价和股市涨得太高，因此会加大调控力度。因为有很多案例说明，奥运之后，奥运举办国的股市和楼市都会有一个向下的震荡。

央行预测报告认为，价格总水平上升的原因是由世界经济增长带来的总需求增长强劲和产出缺口扩大。CPI同比涨幅持续扩大的主要原因是食品价格上涨加快，供求矛盾加剧，以及供给成本上升导致的房价加速上涨。

来源：国际金融报

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