朱周良

股价大跌缩水，对手财大气粗，巴克莱收购荷银计划陷入两难境地

巴克莱总裁戴蒙德

据英国媒体报道，受困于信贷市场的潜在风险，英国巴克莱银行的股价最近持续下跌，导致该行对荷兰银行的收购报价大幅缩水。相比苏格兰皇家银行财团几乎全部以现金支付的711亿欧元报价，巴克莱的报价实际已低了至少110亿欧元。不过，知情人士称，巴克莱方面尚无意退出竞购。当前，巴克莱进退两难，若收购计划不能如愿达成，其下一步引资的计划也有可能成为泡影。

报价缩水股价大跌至少相差百亿欧元

在7月份得到新加坡淡马锡及中国国家开发银行的注资承诺后，巴克莱在本月初向荷兰银行提出了改进后的报价。根据新方案，巴克莱将向荷兰银行的每股普通股支付2.13股巴克莱股份，外加13.15欧元的现金，收购总价约为653亿欧元。

据了解，该股近期持续跳水。30日伦敦早盘，巴克莱股价报598便士，较上月底累计下跌14%以上。按目前的股价水平计算，巴克莱对荷兰银行的每股报价约在32欧元。目前的总价比苏格兰皇家银行财团的报价少了至少110亿欧元。

分析人士表示，巴克莱股价连续跳水，很大程度上是因为投资者担心其可能受到次级债危机牵连。巴克莱总裁戴蒙德本月早些时候在接受采访时就说：“那些缺乏长期资金支持，而利用财务杠杆投资次级资产组合的投资者，是目前市场中处境最为困难的人。这不是一场信贷危机，而是流动性和信任危机。”

而苏格兰皇家银行牵头的财团的最新报价则达到711亿欧元(约合982亿美元)左右，其中现金比例为93%，折合荷兰银行每股作价38.40欧元，超过了后者当前约34欧元的股价。苏格兰皇家银行财团的另一个优势在于，他们已通过在二级市场收购的方式增持了荷兰银行的股票，从而使该财团掌握了荷兰银行超过3%的股份。

业内人士分析，要弥补当前报价上的巨大差距，巴克莱的股价必须回升至今年初创下的794便士的历史高点，否则该行将不得不再次提高报价，而这种情况发生的可能性似乎不大。

风波影响上亿美元资金面临信贷风险

另据《华尔街日报》本月中旬报道称，巴克莱旗下一支对冲基金“处境艰难”。而有分析机构则指出，由于可能持有涉及次级房贷等高风险资产，同时给对冲基金和私人股权基金的贷款过多，巴克莱银行面临盈利下降的“重大风险”。

英国《金融时报》28日则报道说，巴克莱旗下的巴克莱资本公司在债务投资领域可能有数亿美元暴露在风险中，主要因为其投资银行部门开发的债务投资工具在最近的信贷危机中出现了问题。

报道援引消息人士的话说，由于为一项结构性投资产品提供财务支持，巴克莱资本有大约数亿美元资金正暴露在信贷危机的风险中。报道称，根据协议，巴克莱资金公司将为购买结构性投资产品的客户提供不超过短期商业票据融资总额25%的信贷支持，客户可以在这些结构性投资产品出现问题时动用巴克莱资金公司提供的信贷支持。目前，市场十分关注巴克莱资金公司与德国萨克森银行的关系。大约3个月前，巴克莱资金公司为这家德国银行开发了一项总额达30亿美元的结构性投资产品，主要投资美国优质抵押贷款和次级抵押贷款。8月份，萨克森银行因为美国次级抵押贷款危机遭受重大损失，无力维持经营，并被其竞争对手收购。

不过巴克莱资金公司发言人随后对《金融时报》的报道予以否认，声明公司目前并没有向其为萨克森银行开发的结构性投资产品提供财务支持。此后又有报道称，巴克莱资本向其债权投资产品客户提供的信贷支持都是有资产担保的，因此该公司因结构性投资产品导致的全部损失可能不会超过7500万英镑(约合1.5亿美元)。

同样在本月，巴克莱资本的一名高管也成为次贷危机的“牺牲品”，被迫辞职。这位高管名为爱德华·卡希尔，负责巴克莱资本的债务抵押债券部门的运作，主要利用次级抵押贷款以及类似的资产创设复杂的债务投资工具。

来源：上海证券报  

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