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巴曙松：次按风波可能严重影响中国资本市场

2007年09月10日 15:46中国保险监督管理委员会网站投票数：顶一下【大中小】

和讯消息近日，国际知名金融学家、国务院发展研究中心金融研究所研究员巴曙松博士来到中国保监会政策研究室，就当前金融领域的热点问题和理论前沿问题，做了学术专题讲座。

对于当前引起较广泛关注的美国次级按揭贷款风波，巴曙松博士从风波的起因、传导及现状三个方面进行了深入浅出的讲解。巴曙松博士认为，次按风波的起因主要有两个，一是美国商业银行在开展次级按揭贷款业务过程中降低了评审标准，二是美国房价的持续上涨掩盖了次按借款人偿还能力不足的问题。而美国商业银行对次级按揭贷款资产进行证券化并通过投行面向全球发售，则加剧了风波在全球的传导，最终导致资本市场上相关金融机构股价的下跌和全球股市的下跌。

在谈到次按风波下一步的影响时，巴曙松指出，当前形势仍不容乐观，主要表现为三个不确定性：一是全球金融机构损失的不确定性；二是美联储对降息态度的不确定性；三是对中国市场影响的不确定性，即国际金融机构为应对此次风波可能进行全球范围内的资金调动，这可能对我国资本市场产生重大影响。

巴曙松认为，次按风波对我国金融管理有三方面的启示：一是要加强中国按揭贷款业务的管理。二是要加强中国金融机构的风险防范能力，关键是要加快金融改革和创新，吸取国际经验和教训，把风险防范的工作落到实处。三是要加强中国金融市场的信息披露制度建设。中国资本市场较多依赖于外部评级机构的信用评级，上市公司的信息披露制度还不完善，这些都是我们今后必须注意的问题。

本次学术专题讲座由保监会政策研究室周道许主任主持，政策研究室全体人员参加。