刘杉
刘杉，经济学博士、中华工商时报副总编辑、兼任南开大学国经所教授，北京工商大学经济学院教授、中国人民大学信托与基金研究所研究员、北京师范大学管理学院MBA导师，曾供职于中国人民银行深圳分行，著有《中国再平衡》，《聚焦生活中的经济学》。
导语：政治局会议强调区域性整体发展，强调发展效益重于数量，强调保就业和民生，都是贯穿了一个基本原则，即稳增长不能妨碍调结构，调结构过程中，不能放弃稳增长。
中央经济工作会议在下周召开，5日召开的政治局会议，可视为给经济工作会议定调。在内部经济下行压力增大，外部货币政策分化背景下，今年经济工作会议具有重要意义，其不仅是部署来年工作，更重要的是确定“新常态”下的宏观政策基本原则。
会议报道称，“我国进入经济发展新常态，经济韧性好、潜力足、回旋空间大，为明年和今后经济持续健康发展提供了有利条件。同时，也要看到，经济发展新常态下出现的一些趋势性变化使经济社会发展面临不少困难和挑战，要高度重视、妥善应对”。
这样的表述预示，中央经济工作会议不仅要研究短期宏观调控问题，还要制定符合趋势性的新增长战略。
政治局会议释放了几个重要信号。
其一，尊重趋势性变化。
政治局的这个结论，是对国际金融危机深层次原因进行重新反思后得出的判断。由美国次贷危机引爆的国际金融危机，表面看是美元泛滥和金融监管缺失造成的，但其本质是国际现有经济模式危机的爆发。发展中国家出口，获取外汇，再投资美元资产；美国发行美元，获得美元回流，再对外直接投资的国际经济循环模式，因为中国入世而得到空前发展。最终美国不得不通过加息来抑制美元泛滥而带来的通货膨胀，从而打破全球贸易和金融均衡。所谓的全球经济再平衡，就是中美两个主要经济体的经济周期调整。
在这个背景下，中国的出口增速一定下降，由出口消化投资产能的模式也无法持续，而在经济周期调整背景下，房地产也不得不进入长周期调整。
中国出现的新趋势性变化是，出口萎缩，货币超发周期结束，政府和企业“去杠杆”，房地产去库存，人口红利完结。这样的新变化让传统增长模式必须结束转型，而由于房地产与宏观经济过于密切，那么此次宏观调整一定是房地产调整的过程。没有房价见底，宏观经济就不会重启新一轮增长周期。
其二，短期政策要强调稳增长。
会议将稳增长放在调结构前边，强调了稳增长的短期作用。因为调结构是长周期调整，需要时间消化，而增长涉及到就业与民生，因而中央政府在坚持调结构战略同时，要稳定短期经济增长，明确反周期措施。这也预示着，宏观调控政策会进一步强化，中央经济工作会议将明确传达明年宏观政策更为宽松的信号。
“坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的总体思路，保持宏观政策连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”。这是宏观调控的基本思路。
在这样原则下，财政会适度提高支出规模，但以减税为主，如果的确需要增加财政支出，那么应该以提供社会保障为基础。而微观领域会进一步放开，通过各种手段刺激民间创业热情，近期的股市上涨，就是政府意在刺激民间创业激情，并为创新型小企业提供直接融资平台，从而在稳增长同时，促进新兴产业替代传统产业。这也再次提醒投资者，房地产不会成为稳增长的主要手段。
其三，汇率改革和资本市场开放要提速。
“促进进口和出口平衡、引进外资和对外投资平衡，逐步实现国际收支基本平衡”。这样的提法意味着人民币升值周期即将完成，汇率改革接近尾声，明年在首先进一步提高汇率波动幅度基础上，可能实现汇率决定市场化。
因为存款保险推出，利率市场化也应在上半年完成，再加上汇率市场开放，这为资本市场开放奠定了基础。由于中国制定了颇具雄心的对外经济战略，人民币国际化速度加快，这就要求资本市场尽早完成开放准备，因此金融改革应该成为2015年重头戏。
政治局会议强调区域性整体发展，强调发展效益重于数量，强调保就业和民生，都是贯穿了一个基本原则，即稳增长不能妨碍调结构，调结构过程中，不能放弃稳增长。而稳增长，更多靠增量，而不是靠存量。
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