如同8月份张裕A曝出农残门事件前日其融券卖出量出现异动一样，酒鬼酒塑化剂超标事件之前的前一交易日，也就是11月16日，白酒板块中四只可融券标的：贵州茅台，五粮液，洋河股份，泸州老窖的当日融券卖出量都有一定增加。其中五粮液融券卖出数量变化最为明显：从前日296,050股激增到1,165,330股。19日，五粮液跌逾5%，盘中一度接近跌停。

    是否是刻意布局，难有定论，但是市场先知先觉的共振配合，却不得不让投资者引起注意：在个股可做空时代即将全面来临之际，食品饮料个股短期走势被黑天鹅事件绑架的可操作程度及其之高：缺乏完善的监督审核标准，以及民众对于食品安全的不信任感使得此类负面无论真假传播成本都及其低廉。

    酒鬼酒"短JJ门"：一场诡异的真假爆料

     短短一天时间，确切说不到几个小时，媒体报道酒鬼酒塑化剂超标事件便在微博上发酵（点击查看原报道稿件 ），有网友迅速找出中国酒业协会早在八月份关于白酒中含有增塑剂说明，其中提到"通过对全国白酒产品大量全面的测定，白酒产品中基本上都含有塑化剂成份，最高2.32 mg/kg，最低0.495 mg/kg，平均0.537 mg/kg。其中高档白酒含量较高，低档白酒含量较低"。

    说明中同时指出："通过对白酒生产过程的全面跟踪、查定，已知白酒生产过程中自身发酵环节不产生塑化剂。白酒产品中的塑化剂属于特定迁移，主要源于塑料接酒桶、塑料输酒管、酒泵进出乳胶管、封酒缸塑料布、成品酒塑料内盖、成品酒塑料袋包装、成品酒塑料瓶包装、成品酒塑料桶包装等。塑料袋、瓶装的成品酒，随着时间的推移，产品中的塑化剂含量会逐渐增高。"（点击查看详细说明 ）

     在媒体报道出的具体指标显示："酒鬼酒中邻苯二甲酸二丁酯(DBP)的含量为1.08㎎/㎏。而2011年6月卫生部签发的551号文件《卫生部办公厅官员通报食品及食品添加剂中邻苯二甲酸酯类物质最大残留量的函》，这份文件规定DBP的最大残留量为0.3㎎/㎏，酒鬼酒中的塑化剂DBP明显超标，超标达260%。"而文章中引用台湾大学食品研究所教授孙璐西的观点："塑化剂毒性比三聚氰胺毒20倍。长期食用塑化剂超标的食品，会损害男性生殖能力，促使女性性早熟以及对免疫系统和消化系统造成伤害，甚至会毒害人类基因。"

     而某不愿具名的化工行业研究员告诉凤凰证券："DBP对人体的伤害目前尚无定性，学界界定为可能对人体有害"。

     关于酒鬼酒DBP指标超标是否属实，目前还未有定论。然而回顾此次事件发酵全过程，却让人值得玩味。

     网名为卢山林的投资者在其微博上贴出一张疑似检测结果单据的图片，他说："关于酒鬼酒我刚刚从某财经记者拿到一张9月份他收到的举报信里的检测单，但他没敢报道，因为检测机构并不知名。也就是说，这可能不是记者送检，而是有人举报，然后说是记者送检。背后的事情大家猜测吧。" 自称写公文出身，网名为守株待兔的投资者评价此事称："从行文的角度看，真的非常有问题，很肯定就是一个非常业余的人写的，开头没有说明送检目的，全文都没有说明是谁送检的，底下也没有落款，更没有盖章。"

     而更值得注意的是，一位微博认证为职业投资者扬韬的账号发出一条带调侃中国酒业协会关于塑化剂说明的微博并附上了链接，然而链接指向某网站股吧，一个临时注册的ID"中国酒业协会"发布帖子：2012年11月19日 中国酒业协会针对21财经报道酒鬼酒塑化剂超标260％的回应。截止到晚上十点，该微博被转发逾9000次。而当时凤凰证券登陆中国酒业协会官方网站并未找到这篇链接。 晚上，中国酒业协会今晚在其官网上发表声明称，该协会从未授权任何媒体、单位以及个人发表针对有关白酒塑化剂事件的回应。然而在声明后面附上的关于《白酒产品塑化剂有关问题的说明》其内容与"假回应"基本一致。而这篇说明正是中国酒业协会在今年八月份发布，目标指向了整个白酒行业。

     整个故事发酵契合了二级市场的反应：白酒板块全线暴跌。尽管酒鬼酒紧急停牌，但是祸及整个白酒板块，所有白酒股全线暴跌，老白干酒跌停，五粮液、沱牌舍得等跌逾5%。

     更为有趣的是：作为报道媒体中的第三方检测机构上海天祥质量技术服务有限公司中国区总裁称没有接受过媒体的相关委托，也并未出具酒鬼酒公司相关产品的检测报告，具体情况需经进一步核实。

    "黄酒致癌，红酒有农药，白酒短jj。 你选哪样？"

    这无疑是白酒产业的多事之秋。2012年11月19日星期一，周末结束的困倦还没散尽，资本市场就爆出一剂猛料：有媒体报道送检酒鬼酒，检测结果显示酒鬼酒塑化剂超标260%。而对于塑化剂的危害更为耸人听闻：台湾大学食品研究所教授孙璐西认为塑化剂毒性比三聚氰胺毒20倍。长期食用塑化剂超标的食品，会损害男性生殖能力，促使女性性早熟以及对免疫系统和消化系统造成伤害，甚至会毒害人类基因。

    资本市场对于食品带毒丑闻的反应从来都是不吝啬的。尽管酒鬼酒紧急停牌，但是祸及整个白酒板块，所有白酒股全线暴跌，老白干酒跌停，五粮液、沱牌舍得等跌逾5%。 这不是酿酒股第一被曝出重大负面丑闻而暴跌。

    今年6月份，黄酒企业古越龙山产品在香港被检测出含有氨基甲酸乙酯（英文缩写为EC）等致癌物质；8月9日张裕葡萄酒被曝出含有农药残留物，股价次日被打至跌停；同月古井贡酒陷入"勾兑门"，山西汾酒陷入"秘密召回门"。几乎每一次负面曝出，A股市场的反应都极为猛烈：古越龙山几日内跌幅近20%；张裕当日跌停，并从此进入下跌通道。与此同时，近乎每一次白酒企业曝出负面，都会带动整个板块下挫。其板块联动性较为强烈。

    各式各样耸人听闻的化学物质在不到半年内接棒曝光在众人面前，名为江德胜的网友感叹："黄酒致癌，红酒有农药，白酒短jj。 你选哪样？"

    酒的原罪？屡试不爽的"打酒"路径

    仔细分析近期酿酒股的负面新闻，会发现一些较为相似的点：

    首先所含物质指标事后往往被定性为未超量或符合标准。但报道中往往对于标准定量语焉不详或者该指标业内暂且无出台标准，而更多的文字用于介绍所含物质的危害程度。

     6月份发生的古越龙山致癌风波中的主角氨基甲酸乙酯(简称EC)，浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司董事长傅建伟表示目前国际上对食品及酒类中直接的EC含量控制规定较少，美国、韩国尚无酒类的EC标准，中国大陆和香港也未曾出台相关标准。若以欧盟对水果白兰地EC的含量标准（每升0.4毫克，法国和瑞士的规定上限为每升1.0毫克）来对比，事件中古越龙山每千克0.2毫克至0.26毫克的量也应是符合标准的。无独有偶8月份发生的张裕葡萄酒农残门事件也是如此，主角多菌灵在国内未有相关标准，且亦远低于欧盟标准，但多菌灵致癌等惊悚的效果让人忽略了新闻中最应该值得注意的数据细节。

     其次残留原因往往指向生产工艺；问题存在范围往往是指向全行业。被发难的似乎是全行业，被揭露的似乎是"酒"的原罪。

     公开资料显示，古越龙山事件中主角EC出现的原因是食物在发酵存储过程中天然产生的，普遍存在于发酵食品和饮品中，江南大学生物工程学院教授顾国贤著书中提到，所抽测3年陈黄酒EC含量为0.16毫克/千克，9年含量为0.32毫克/千克，30年含量高达1.26毫克/千克。这组数据显示酿造时间越长，EC含量便会越多。这组结论对于传统的发酵酒文化里酒越陈越好的理论有着致命打击。更现实的影响是：若观点属实，对于陈年酒的热捧将被颠覆。然而更为讽刺却又往往被人忽视的是，酒精饮品中的乙醇对人体伤害更大。乙醇被国际癌症研究机构确认为致癌物质，甚至每瓶酒的包装上都会提示过度饮酒有害身体健康。

     8月份古井贡酒在中报里披露采购食用酒精的事宜被媒体挖掘出来一个大黑幕：古井贡酒在低端产品上使用酒精勾兑。同时更曝出这并非个案：业内人士潘宁表示有市场上有六七成的酒都是酒精勾兑的。一时间白酒板块暴跌。而凑巧的是，国内监督机构并未有酒精勾兑方面的的工艺标准。 打蛇打七寸。白酒行业近两年走出了无视大盘涨跌的强势行情，大盘屡屡新低，而白酒板块的个股带着骄人的基本面创出新高的同时带出一个个惊人的总市值。这似乎是一个天空才是尽头的板块，然而在这几起案例中，隐约可以看出，这个板块正在被精确的一下一下砍在"七寸之位"。

    全线做空白酒股的时候已经到了？

     几乎每一次对于白酒饮用安全的发难都指向了行业。甚至于有媒体爆出茅台社会库存2万吨从而担忧其价格崩盘背后，隐藏着同样的逻辑：几乎每一只上市白酒股都在交出亮丽报表的同时，重点提到扩大产能。而这些产能扩大背后指向的是同样是这样的担忧：如何消化。同时白酒行业最为重要的风向数据指标之一：预收账款大幅降低也被放大解读。

     悲观情绪似乎在蔓延，有业内人士声称："融券大门若完全打开，白酒股或称为主要做空目标"。当然亦有一如既往的看多者，白酒板块暴跌中，深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌说："涨与跌，持有茅台十年的过程中，风雨兼程。未来十年，路遥知马力！" 就像不会有人相信秋天永远不会过去，白酒股天空才是尽头只是一厢情愿的美好愿望。罗马不是一天建成的，也不会是一天毁灭的。大涨的白酒股也是，总有一些迹象表明，情况有变。 三季报里显出，机构正在从白酒股里撤退。最为明显的是洋河股份与古井贡酒。洋河持股基金数量从205个降到92个，古井贡酒公募基金从63只下降到13只。其他白酒股机构均有不同程度的减仓。

    寻底逻辑：最强势板块回头补跌 A股才能见底？

     2012年11月19日，沪指盘中再次跌破2000点，然而对比2008年10月份的沪指2000点，最大的不同是什么？

     彼时贵州茅台110元上下，酒鬼酒5元上下。而同样经历长期暴跌的今天，贵州茅台220元上下，而酒鬼酒更是达到了惊人的50元左右。

     一位私募告诉凤凰证券："从一个角度说，白酒股作为A股暴跌以来周期持续的强势板块，它的回头补跌，才能带领A股真正意义上的探底。大底是人神共杀没有希望的"。