杨德龙
杨德龙，前海开源基金董事总经理、首席经济学家
导语：千呼万唤始出来，深港通于2016年12月5日正式开通。两年前的11月17日沪港通落地，恰逢A股杠杆牛初始阶段，如今深港通能否成为A股新一轮牛市导火索？我有50万，港股机会大还是A股机会大？越来越开放的A股在交易机制上会不会放开尺度，T+0？取消涨跌停？凤凰证券专访业内专家为您一一解读。
一、深港通有何实际意义？
——改变蓝筹股的估值，改变A股投资者的习惯
杨德龙表示，深港通开通的意义不是为A股带来多少增量资金，而是改变A股对蓝筹股的估值。长期以来A股是以散户为主体的市场，蓝筹股的估值过低，小盘股估值过高。深港通的开通可以引入国际资本，从而改变A股投资者爱炒小、炒新的习惯，引导价值投资理念，这将进一步推动蓝筹股的行情更上一步。
深港通开通后，在加上之前已经开通的沪港通，A股和港股实现全面的互通互投，A股的开放程度进一步提高，有利于推动A股加入MSCI等国际指数，从而提高A股的国际化程度，同时有望为A股带来更多的增量资金。
二、深港通更利于A股还是更利于港股？
——对A股和港股都是有利的
杨德龙的观点是，深港通开通对A股和港股均有利，因为两地投资者对对方市场都会有一定的投资需求，深港通相当于对沪港通的一个补充，和沪港通相比，深港通开通了一些小盘股，因此对内地投资者来说，可以参与去买一些港股低估值的成长股；对香港投资者来说可以买内地的优质股票，因此深港通对A股和港股都是有利的。
三、港股有哪些交易制度是A股应该可以学习，并且可以拿来直接用的？
——难分伯仲，A股交易制度更适用于市场特点
杨德龙认为，港股与A股的交易制度存在很多差别，比如T+0以及没有涨跌停限制等，现在很难说孰优孰劣。A股的现有交易制度更加适合A股市场的特点，这也是长期摸索的结果。将来是否会放开T+0或者是涨停限制还需要多方论证。A股和港股两个市场也也会互相学习、互相影响、取长补短。
四、这次深港通设立了50万投资门槛，您认为投资者如果有这50万投入A股好还是港股好，还是买房更好？
——炒房不是明智之举，A股明年机会更大
杨德龙指出，深港通设立了50万投资门槛，主要是把一些风险承受能力较差的投资者排除在外。相对来说，现在A股的投资价值更高，今年以来港股的反弹幅度比A股大，A股目前面临着大量的楼市资金出来会进入到股市，因此A股机会在未来一年会更大，建议投资者积极配置A股，尤其是A股的优质蓝筹股。
对于投资房地产还是投资股市的选择，杨德龙也给出了自己的观点：现在买房肯定不是一个好的选择。在今年流动性充裕的背景下楼市已经出现了疯狂上涨。在9月份我就已经提醒过投资者楼市远离疯狂的楼市，积极拥抱蓝筹股。国庆节期间全国20个城市出台了严格的限购限贷政策打压楼市，楼市已经出现了量价齐跌。我预计未来一年的时间楼市都会比较低迷，我还是建议投资者积极拥抱A股的优质蓝筹。
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