核心提示：加息、调高存款准备金率、扩大人民币汇率浮动区间，央行在一天之内出台了三项重要的货币政策，其密集程度前所未有。接受记者采访的业内专家认为，在物价指数高位运行、股市持续火爆和投资增速抬头的敏感时期，央行打出调控“组合拳”可谓正当其时，特别是加息政策和调整存款准备金率同时进行，其紧缩作用不容小视。

非对称性加息意义不同寻常

与以往的加息政策不同，央行此次加息选择了非对称调整。存款利率的提升幅度明显高于贷款利率，从而缩小了商业银行的利差，而且期限越长，缩小的幅度越大。中信证券首席宏观经济分析师马青认为，这意味着央行着重控制长期贷款，而这部分贷款主要是房地产投资信贷。

国家信息中心发展研究部战略规划处处长高辉清认为，央行此次加息的意义不同寻常：一是马上举行的中美经济战略对话会在汇率等方面施加压力，加息可以稍微缓解这种压力；二是当前通货膨胀的压力虽然减轻了，但固定资产投资增速依然在加快，加息可以起到一定抑制作用；三是政府可能还是认为当前股市上涨过快，出现了结构性的泡沫，因此，希望通过加息抑制股市可能出现的泡沫，从而有利于股市的健康发展。

央行出台政策另外一个特点是将加息与调整存款准备金率两项政策一同出台，这是10年以来首次出现的情况。中金公司首席经济学家哈继铭认为，存款准备金率和加息的同时使用，表明了央行对诸多宏观经济问题的关注，也体现了央行调控意识的增强和调控艺术的提高。虽然加息的幅度不大，但是必须认识到，单是上调法定存款准备金率就会让市场利率提高，加上加息的作用，预计市场利率还是有较大幅度的提高。