2018年中国网贷行业总结及趋势展望

从2018年上半年开始，多家平台因自身经营不善或者自动清盘等方式退出行业，网贷备案也一再延期一度让行业陷入低谷。2018年下半年，“108问题清单”、“119条自律清单”等细则的明确，备案取得了实质性的进展。同时，新华社、人民网相继发文肯定了网贷在服务小微企业、拓宽居民投资渠道方面发挥的作用，清华教授廖理指出“网贷是我国金融业重要的供给侧改革”，各界对网贷行业寄予了充分的肯定。

近日，网贷之家和零壹智库各自发布了网贷行业2018年度报告，披露了大量的行业数据。嘉银新金融研究院选取其中较为重要的数据进行分析，期待能为行业和平台的发展提供一些启示。从公布的数据信息及全年网贷行业长期跟踪来看，网贷行业2018年的发展情况和我们此前预测基本一致。详见《2017年中国网贷行业总结及趋势展望》。

1. 从严监管，行业加速出清

去年，我们在《2017年中国网贷行业总结及趋势展望》预测2018年“网贷行业深度洗牌，加速“出清””。根据零壹智库和网贷之家数据显示，2018年网贷行业正常运营平台数量已降至1000家左右，全年退出平台数量约1000家，成交量出现负增长，不足2万亿元。

从2018年二季度以来，监管不断收紧，互金风险专项整治工作不断深入，加速了网贷行业市场出清。随着监管层“限额”、“双降”的落实，及合规性方面的要求，很多平台存量清零、资产转型，以及贷后催收方面陷入困境，对于逾期项目平台又无法兜底，只能选择清盘退出。

2. 网贷监管注重细则和标准的统一

2017年网贷行业监管重点搭建监管制度框架，构筑了“1+3”（即一个办法，备案、存管、信披三个指引）监管体系。而2018年的监管更注重细则和标准的统一，2018年下发了多个具体文件，使网贷平台整改有具体的方向，操作性强。

3. 综合收益率略有上升，平均借款期限拉长

2018年网贷平台综合收益率较2017年略有上升，主要是因为行业清退平台较多，备案几次延期，投资人信心下降，为了吸引投资人和提高用户复投率，较多平台开展了加息活动。对现金贷严监管，也使得一些“期限短、利率高”的平台逐渐清退或转型，在当前正常运营平台尤其是大平台，倾向拉长借款期限，从而也带动了行业平均借款期限的提升。

4. 单起融资金额继续走高，多家平台成功上市

根据零壹智库不完全统计，2018年融资事件51起，融资金额177.5亿元。虽然融资事件较2017年减少，但平均单起融资金额达到3.5亿元，较2017年翻倍。2017年网贷企业海外上市热潮在2018年继续发酵，零壹智库统计2018年共有9家金融科技企业（4家为网贷机构）在海外上市，募资合计7.4亿美元。同时，嘉银金科（你我贷母公司）等多家互金企业也已递交了IPO材料。

2018年底，全国第一阶段的机构自查已经结束，多地的自律检查也接近尾声，北京、上海、浙江等省市已经进入行政核查阶段。同时，多地还出台了平台退出指引。展望2019年，嘉银新金融研究院认为网贷行业发展趋势主要表现在以下几个方面。

1. 合规整改及备案仍是网贷行业的主旋律

根据《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》规定，合规检查应于2018年12月底前完成。目前，全国第一阶段的机构自查已经结束，多地的自律检查也接近尾声，北京、上海、浙江等省市已经进入行政核查阶段。在确定符合信息中介定位和各类标准后，网贷机构还要接入信息披露和产品登记系统，并经过一段时间运行检验后，条件成熟的机构方能申请备案。

2018年底，北京、深圳等地提出了“降余额、降人数”的规定，深圳互金协会更是表明对于违反者，将在后续自律检查中给予“一票否决”。预计，合规工作将贯穿2019年的网贷行业，网贷平台运营数量、投资人数、借款人数也会略有下降。

2. 网贷行业将进入“良币驱逐劣币”的发展阶段，转型退出和上市融资并存

合规是平台生存的底线，2019年网贷行业的主旋律仍然是合规，在验收之前让平台的问题在市场化作用下充分暴露，使得真正合规和有实力的平台留下，避免一些平台“带病”验收。反之，平台本身业务无法达到合规要求，应当退出或者转型优势领域。随着监管要求的不断落实，平台的主动退出也意味着网贷行业将进入“良币驱逐劣币”的发展阶段。

现阶段，一些互金企业递交了IPO材料，预计2019年初会有一些网贷企业成功上市。同时，中国作为全球金融科技大国，有一批优质的金融科技企业，而上交所科创板设立并试点注册，也有望为这些企业开辟上市快速通道。

3. 助力小微企业解决融资难题，是网贷发挥互联网金融普惠性的重要路径之一

我国小微企业很大部分是以个体工商户为主，经营规模有限，融资需求集中在季节性及应急性资金周转，融资金额本身不大，且针对不同行业小微企业经营分析使用统一评估标准，显然不具备可行性，而采用个人的信用维度相对更标准。同时，小微企业与小微企业主不分家的特点，决定了其企业现金流即个人现金流，评估个人就是在评估企业。

对于小额贷款（如个人20万元以内，企业100万元内），长期以来是传统金融机构难以覆盖的范围，但以网贷为代表的金融科技企业可以很好的提供服务。目前，我国网贷机构多数采用以个人为信用主体的融资模式，通过金融科技的手段将其业务规模化，而规模化的运营，可以进一步降低小微企业主的融资成本。

除此之外，小微企业对资金需求时效性要求较高，网贷利用大数据、人工智能等技术手段，基本可以实现当天放款，极大满足了小微企业主、个体工商户的资金周转需求。