“去京东化”的京东金融 如何搅动金融科技下半场的一池活水？

“ 随着Q2的结束，京东金融重组也已完成交割——即未来其财务数据将不再纳入京东集团的合并财务报表中。京东金融历史期间的财务数据，在京东集团的合并财务报表中已列示为终止经营。

8月14日晚间，京东集团（纳斯达克股票代码：JD）发布了2017年Q2财报。

数据显示，报告期内京东持续经营业务净收入为932亿元人民币（约137亿美元），同比增长43.6%，增幅远超市场预期；非美国通用会计准则下（Non-GAAP）持续经营业务净利润为9.765亿元人民币（约1.441亿美元），单季利润接近去年全年。

随着Q2的结束，京东金融重组也已完成交割——即未来其财务数据将不再纳入京东集团的合并财务报表中。京东金融历史期间的财务数据，在京东集团的合并财务报表中已列示为终止经营。

不难看出，京东金融之于京东集团，正如蚂蚁金服之于阿里巴巴、百度金融之于百度集团、PayPal之于eBay之间的发展模式。拆分后，京东金融不仅能在业务上获得解放，强化与大京东生态体系外的公司开展合作，同时还可以以独立实体的身份谋求融资及IPO上市。

脱胎于京东生态赋能于生态内外

事实上，京东金融从集团中剥离出来要比市场预期来得晚一些，不过一切则都在刘强东的掌控中向前推进着。

基于京东多年构建的生态体系，京东金融占尽流量、场景等资源优势，在金融科技（Fintech）创新驱动下，其C端用户数早已过亿，而线上线下B端用户数也已达到数十万家。在业务范畴上，京东金融已全面覆盖了闪付、理财、白条、金条、农村金融、供应链金融等多个领域，建立起围绕着小微企业和普通消费者金融需求的，以大数据、科技、产品为核心服务的日益完善的金融生态O+O。

从生态商业模式来讲，强化金融科技壁垒、培养核心竞争能力为规范经营的京东金融带来的是产品与服务价值的溢出：提升系统可持续性迭代能力，为后期产品设计和市场推广奠定基础；加强用户账户相关功能模块的可行性，保证操作系统的稳定性；提升生态内外合作机构在产品和服务的融合能力，为完整金融生态O+O的布局拿下“通行证”。

金融属于国家重监管行业，互联网科技巨头对旗下金融业务做VIE架构拆分的动因，无非是以下三类：成为纯内资机构、便于互联网公司获取更多金融牌照、以及获得资金市场的支持。参看蚂蚁金服和百度金融的分拆案例，其逻辑基本相同。

除此之外，分拆后的京东金融将更有利于社会资源的开发利用，以最适宜的机制向生态内外双线赋能；随着生态效能的不断释放，未来在京东金融独立登陆资本市场后，甚至有可能反超京东集团的现有市值规模。

去京东化数据流、资金流和物流链协同价值井喷

与甚嚣尘上的场景资源大战不同，金融科技企业最有可能赢得未来的砝码，是必须拥有基于海量数据之上、具备稳定性、安全性、可持续迭代能力的强技术壁垒。

在金融科技下半场的全面对决中，BATJ首先要较量的是谁的数据更有价值。或许是前瞻性预判到了这一发展趋势，京东金融始终将竞争优势放置在对金融科技底层技术的打造上，深挖大数据和科技驱动下的创新价值，才是互金企业面向未来的核心竞争力。

数据，正是京东金融最不容忽视的铩手锏。京东生态内多年沉淀下来的用户消费、店铺经营等大量的信用数据；这些数据能够让京东金融在不需要人工审核的情况下提高放贷效率、降低风控危险；同时这些数据对外开放出来，也可以与传统金融机构的风控形成补位。

这与金融科技的孕育而生不谋而合，虽以小额、分散为表现形式，然而说到底互联网金融也好、金融科技也罢，其本质依然是把控风险，这就要求金融科技企业要充分利用大数据技术、对用户属性进行精准“画像”，排除正在发生和潜在的风险因子，来不断修正风控模型及为不同用户群体提供相应的资产策略。

在目前正常经营的互金平台中，常规的风控体系是围绕着用户信息而建立的，特别是重要的大数据变量主要集中在基于用户的“三大维度”：自然属性、行为属性和交易属性。“大数法则”运算之下，风控能力和用户体验都会得到提升。

自然属性是指京东用户的基本信息，包括姓名、性别、年龄、住址等；

行为属性是指用户基于需求，进入京东生态并沉淀下来的品类搜索、阅览时间、商品评论、社区互动等一系列可以直接反映出用户兴趣和关注点的平台痕迹；

交易属性则是指用户购买产品价格量级、是否分期、单次购买数量、购买频次、物流能力等与资金发生关联的数据，这些信息不仅在京东金融的风控逻辑中被视为用户财富情况和债偿能力的重要来源，也是其设计特色金融产品和服务的有力依据。

也就是说，京东金融如何对现有格局成功“破”与“立”，看点在于如何让数据流、资金流和物流链有效协同，构建起一个以京东金融平台为核心、专注服务于基于各类交易、纵向串联起BC两端用户、横向打通线上线下产业链延伸区域的完整金融生态，并与传统金融机构形成合力促进经济结构的转型。

拆分后，京东金融能够搅动金融科技下半场这池活水？或许，一切才刚刚开始。