币圈ICO盛行，为何泡沫破灭才是成人礼？

 作者：薛洪言 苏宁金融研究院互联网金融研究中心主任

在当前的环境下，互金巨头与大行签约似乎成为了一种潮流，继6月下旬四大行与几大互联网巨头密集签约以来，8月22日，交行宣布与苏宁控股、苏宁金融签署战略合作协议，双方将在智慧金融、全融资业务、现金管理及账户服务、国际化和综合化合作等领域开展深入合作。至此，五大行全部签约完毕，几大互金巨头也相继签约完毕。

在之前的文章中，笔者已经分析过大银行与互金巨头签约的逻辑，今天，就着巨头们签约完毕，不妨进行一次集中梳理。

业务层面的错位竞争、互补发展是前提条件

“错位竞争、互补发展”本来是监管机构对于民营银行的要求，希望民营银行采取差异化发展模式，不要走传统银行的老路。后来，在互联网金融的整治过程中，这句话也逐步成为对互联网金融的要求，要与传统金融差异化发展，不要老想着颠覆和竞争。

这种错位，主要在两个层面表现出来：一是客群层面，二是模式层面。

客群层面，传统金融机构擅长做大客户、做优质客户，互联网金融机构便不妨去做小微客户、做没那么优质的客户。

模式层面，传统金融机构做信贷业务有三宝——抵押、质押和担保，互联网金融机构则开辟出了大数据风控和场景金融的新模式。

在强监管环境下，以余额宝余额的一降再降为标志，以互金平台交易所合作产品的相继下架为标志，互金机构在客群层面越来越聚焦于普惠领域，错位竞争、互补发展的设想总算是落地了。

至此，虽然传统金融做不好小微业务，但互金机构也做不了大额业务。与此同时，传统金融还想做小微业务，互金机构也不愿放弃大额业务，对双方而言，似乎只有变成合作伙伴了。互金机构通过科技赋能传统金融，既解决传统金融做小的问题，也间接服务了大客户，拓展了自身的想象空间。

互金巨头的提前转型为合作埋下伏笔

最早看到这一点的还是互金巨头。早在2016年，几大互金巨头先后提出了金融科技企业的定位，后来几个P2P平台跟着凑热闹，被市场讥笑为“换个马甲继续折腾”。

其实，定位转变的背后有着深层的战略逻辑，既然做不了传统金融的挑战者，不妨去做个合作者。要做合作者，只能在技术层面发力，做连接器、做平台，尽量淡化业务色彩。只有这样，才能淡化竞争者色彩，毕竟，说到业务，传统金融也是要做普惠金融业务的。

经过近一年的努力，几大互金巨头成功树立了金融科技企业的市场形象，也通过诸如联合贷款、智能营销、支付合作等探索逐步加深了与传统金融机构的业务联系，双方在更深的层面取得了战略互信，为后来的签约埋下伏笔。

传统银行内在转型需求是合作的直接催化剂

其实，站在传统金融的角度，看着互金巨头在普惠金融领域如鱼得水，也是羡慕的，且心有不甘。早在2013年下半年，就开始了互联网转型之路，陆续尝试了直销银行部、银行系P2P、发布互联网金融品牌等策略，在支付、理财、消费金融等重点产品领域进行转型。只是，船大不好调头，转型效果并不理想。

直销银行部已经被市场论证为失败的尝试，作为机构内一个部门，没有独立的人事权、财务权，甚至没有产品研发创新权，重重束缚下，在激烈的市场竞争中败下阵来。银行系P2P也不必讲了，自从2015年下半年e租宝平台跑路开始，银行就彻底抛弃了发展P2P业务的战略。

整体的互联网金融转型呢？也并不太成功。

银行系互联网理财产品以货币基金类产品为主，但出于保护存款的角度，做不到真正的活期，所以，在余额宝、零钱宝等互金活期理财产品都是T+0时，银行系宝宝理财产品仍然是T+1，没了竞争力。

支付类产品则走过一段弯路，2016年年中之前一直都在探索NFC支付，因其对硬件要求较高在与扫码付的竞争中败下阵来。之后，线下扫码走出了政策“灰色地带”，银行和银联先后发布扫码付产品，却发现市场格局已经基本固化，无力回天。

消费金融类产品，商业银行也想走大数据风控的路子，借助大数据成功实现客户下沉。只是缺乏数据和场景，无法建立可用的大数据风控模式，最后便只好止步于代发工资客户，客户渗透率远低于互金巨头。

既然自行探索并不容易，开放合作也许才是主旋律。

签署协议，好戏只是刚刚开始

于是乎，无论对互金巨头，还是对商业银行，拥抱对方、积极合作无疑是一个正确的战略，互相之间签署战略合作协议也在情理之中。只是，签署协议只是合作的开端，真正实现合作共赢需要双方实打实地付出和努力。

在苏宁金融与交行的合作案例中，双方打算设立“交行-苏宁智慧金融研究院”，重点开展云计算、数据处理技术、人工智能、VR/AR等前沿基础性科技以及智能商务、智能交互等跨界合作研究，加速金融科技与金融业务的全面深度融合。遍观其他几家的合作，也都会在金融科技上重点着墨。

显然，大家都把金融科技作为重要的切入点，毕竟金融科技对金融业务的改造和影响是大势所趋。不妨举几个具体的例子：

云计算因其成本节约、可动态扩展、交付效率高等优点，开始被金融机构接受，部分外围应用服务已经初步实现云端化；

区块链技术在支付清算、资产交易、供应链金融等领有望带对传统业务模式带来颠覆性影响，目前各类实验性应用层出不穷；

物联网技术在提升金融机构风险识别和控制能力，推动金融产品和服务创新上也有巨大的想象空间，在供应链金融、大宗商品融资、保险标的管理、融资租赁设备管理等方面已经出现了不少成熟的探索和应用；

机器学习、自然语言处理、知识图谱等人工智能技术在金融量化交易中有了很多应用，生物特征识别在金融领域也有着广泛的应用。

展望前景，无论中间遇到何种挫折，互金巨头与大行的合作必将加快金融业务科技化的进程，好戏才刚刚开始！