2017年最火的“现金贷”和2018年大热的“区块链”相遇。

数字货币抵押贷款、区块链借条……这些乘着两大风口而来的应用到底只是噱头还是下一个机会？

文/小叶子

现金贷和炒币的火热都来源于两者造就了无数“暴富神话”，不少普通人通过这两种途径实现了阶级跃迁。

同时这两种模式又同样带着一定的灰色地带。

现金贷在用超高利率收割一部分共债高群体，这是个好人为坏人买单的生意。

而数字货币去年的大牛市，造就了一大批暴富的神话，当然背后也不乏一个一个庄家割韭菜的空气币游戏。

小叶子发现，如今有一种新的现金贷模式开始在市面上流行——数字资产抵押贷款平台。

区块链、现金贷，两个超级话题的碰撞，会练成怎样的终极大boss？

借2万抵押9.72个ETH，实际到账19580

“一个以数字资产为质押品的借贷平台，为持有数字资产的用户提供安全、便捷、低成本的质押借贷服务，享受到数字资产带来投资乐趣。”

这是一款名为币链合约的数字资产抵押贷款平台的官方介绍，简单来说就是用户可以将自己拥有的虚拟货币进行抵押，获取贷款。

其实这是一款集“钱包”和“借款”为一体的产品。

用户需要先将自己的数字资产充值到币链合约的钱包。之后用户可以发起借款需求，币链合约平台会将用户的钱包进行锁仓。

平台匹配成功之后会通知放款人将法定货币打到借款方账户，一次数字资产抵押贷款就完成了。

目前这款APP只支持ETH（以太坊）一种币种，而其质押率目前是60%。也就是说用户质押20000人民币的以太坊，可以借款12000元。

这款产品的借款额度是2万-100万元，虽然额度较高，但是借款期限却非常短，只有7天/15天/30天三种选择。我们以7天为例，如果要在这个平台上借款2万元，你需要抵押9.74个ETH，按照截图时的行情，一个ETH大概值3400元人民币。

平台每天会收取0.1%的利息，以及0.2%的托管费，还是以砍头息的方式收取。也就是说实际到账只有19580。

 

那么这七天利率2.15%左右如果测算为实际年化利率在200%左右。

常规的现金贷平台赚钱逻辑是额度小、期限短，相比之下，风控并不是特别重要。

而因为有数字资产作为质押，风险较小，所以这家平台敢把额度做到最低2万。

当然了，数字资产本身的价格是极不稳定的，万一跌破贷款金额怎么办？要知道距离截图短短两三天时间，ETH的价格已经跌至不足3000元。

这家平台也在其官方微信公众号上公布了其风控措施。

当质押数字货币持续下跌到市值75%时，平台会要求用户增加数字货币，始终保证初始借款金额为100%相应的数字货币，以保证放款人的利益。

例如质押初始价格是20000人民币，持续下跌至75%时，即20000*75%=15000。

平台方会要求用户进行补仓，最少补仓5000人民币的数字货币。

当数字货币价持续下跌到65%，而用户未按要求增加数字货币时，即20000*65%=13000元，为保证放款利益，平台将强制平仓。

质押期满后，若用户逾期还款还需要支付平台一定的逾期费用，并按日收取托管费。

当本息总额加逾期费用以及托管费达到质押的数字货币的市值的95%，或是逾期达到15天，平台会自行处理质押的数字货币。

借款协议中的违约条款

一般情况下，平台会将质押的数字货币出售，扣除用户的本息总额以及逾期等费用后，将剩余的质押物原路返回。

风险小、额度高、期限短，这无疑是门好生意。

去年的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》已经明确提到：

“不得撮合或变相撮合不符合法律有关利率规定的借贷业务；禁止从借贷本金中先行扣除利息、手续费、管理费、保证金以及设定高额逾期利息、滞纳金、罚息等。”

数字货币在我国并不是被广泛承认的抵押物，这笔业务本质上还是借贷。而这家平台显然远超36%的息费限制，甚至还是以砍头息的形式存在。

一家拥有全线消费金融产品的公司，数据线200元一根？

这款神奇的产品是在今年五月份刚刚正式上线的，但如果搜索其背后的风起银达信息技术（北京）有限公司，会发现这家公司几乎涉猎了所有的消费金融产品。

短贷王、万能贷、买分期、轻松租房……现金贷、贷款超市、3C、租房，从场景到现金贷再到流量，这家公司全部有所布局。

而森林学苑体验发现，这家公司的产品也有涉嫌砍头息之嫌。

在它家这款主打的短期现金贷产品短贷王上，用户借款1000元，期限14天，到账金额只有800元，另外200元则以商品金额的方式到账。

我们打开商品列表，只有三个，标价都是200元，数据线、耳机和车载充电器。也就是说用户能够使用商品金额购买这三样商品。

除了这200元的“商品金额”外，这款短贷王产品还要收取每天0.1%的利息。

砍头息加高利率，这个在外界看来似乎已经消失的组合，再次出现了。

事实上，在去年的监管文件下发之后，真正进行整改的现金贷只有监管眼皮子底下的那几家大公司。

市场上大量的小平台则以更疯狂的姿态开始收割用户。毕竟这批现金贷用户的借贷需求已经被培养出来了，总要有平台来承载。

现金贷赚钱就做现金贷，区块链火了那就加上这个概念。

天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。

总之，哪里有暴利，他们就追到哪里。

数字货币抵押贷款是个好生意吗？

其实币链合约的玩法并不新鲜，一家自称是全球首家的数字货币质押贷款平台HyperLending甚至已经发行自己的代币了。

和币链合约类似，HyperLending的借款期限同样有7天、15天、30天三种选择，借款额度较大。

但是HyperLending的质押率只有30%~50%，也就是说用户最多只能借到自己质押的数字货币价值一半的法币。

而且HyperLending还有“会员”套路，用户需要使用其发行的代币HLD购买会员，才能拿到更高的质押率。

抛开以上平台的种种套路，我们单纯来探讨一下数字资产抵押贷款这个命题。

要回答数字货币是否是个好的抵押物这个问题，我们要先弄清楚一个贷款抵押物需要满足的两个条件：

 

方便处置和保值

从处置的角度来讲，数字货币确实有一定的优势，平台可将其直接保存在三方监管的钱包之中，逾期之后平台就可自动划转。

但从保值的角度来讲，数字货币就不是那么理想了。

俗话说“币圈一天，人间一年”，就目前的行情来看，数字货币的价格波动非常大。

动辄涨跌幅度十几倍、上百倍的小币种大量充斥市场，就算是像比特币、以太坊为代表主流货币，跌幅也很大。

2018年6月28日的最新数据显示，比特币现报5882美元，跌幅超过4.41%。全球数字货币市值总价值较今年1月最高点下跌超过了69.3%。

为了应对上述问题，目前市面上上线的数字资产抵押平台都只支持比特币、以太坊这样的主流币。

目前主流币的波动率一般在20%，质押率设置为60%的情况下风险相对可控。

另一方面，平台一般将期限限制在一个月内，也相对能够控制数字货币价值波动的风险。

HyperLending的白皮书中也提到，只有在数字资产市场短期出现价格剧烈波动（33.33%暴跌）时，平台才会出现亏损可能。

但用户使用数字货币抵押贷款其实是相当于快速将数字货币套现，主流币的流通非常畅顺。

假设这笔贷款的利息非常高，用户还愿意使用主流币来质押吗？

要知道锁仓意味着用户可能失去高位抛出的机会。

区块链在借贷领域的神奇应用

数字货币抵押贷款可能更像是一个借用区块链概念的噱头，但区块链的火爆确实催生了一些借贷领域的实际落地应用。

大家都知道，区块链的核心是去中心化、不可篡改，那么它在借贷领域的价值到底多大？

我们可以来看看最广泛的两种区块链应用。

• 区块链黑名单：违反人性的操作模式

黑名单几乎是区块链在消费金融领域的最大应用。

从苏宁金融开始，不少公司都开始宣称自己上线了区块链黑名单。而几家大数据公司也是跃跃欲试。

所谓黑名单，指的是征信黑名单查询。具体从业务形态上来讲，可分为信用（逾期）黑名单和欺诈黑名单。

在互金客户央行征信记录薄弱的情况下，通常需要借助第三方数据公司提供的黑名单作为风控辅助。

目前征信行业最大的痛点有两个：

一个是各方共享意愿不强，一个是数据造假。

 

这两个问题的根源都在于无法调和的共享意愿和利益分配机制。

 

而这两点，都无法通过区块链技术得到解决。

百行征信尚且面临着这种各方不愿共享数据的尴尬境地，一个区块链技术能够解决吗？

而数据造假问题就更难解决了。区块链只能保证链上的数据不可篡改，无法保证上链的数据是真实的。

在传统的征信形态下，比如人行的征信报告，背后需要各家银行上传数据，并保证其真实性。

这背后，是由央行作为宇宙超级政策行的背景和处罚权利作为基石的。各家银行不敢也没必要造假。

征信行业本身就需要一个强有力的中心机构，去中心化的意义并不明显。

 

此外，征信行业的区块链去中心化还有可能带来一个劣币驱逐良币的问题。

区块链黑名单，希望利用其分布式、不可篡改的特色把劣质用户曝光在阳光下，但这在实际操作中，却出现了违反人性的悖论。

一个贷款平台，手里的优质用户和劣质用户，出于自私自利的角度，他可能优先选择让优质用户上链。

这样别家都不会借钱给优质用户，这个用户就牢牢掌握在自己手中。

反过来，如果把自己的劣质用户共享出来，这个人就彻底在任何平台都很难借到钱了。这样他在我这里的逾期基本上也就没可能还掉了。

所谓的拆东墙补西墙，游戏不能继续了。

相当一部分贷款平台的心思，并不是真的想要共享行业黑名单，而是在琢磨如何让自己不要成为最后一个接盘侠。

用户能从别人处撸到钱，对自己而言，是个好事。

• 区块链借条：并不新鲜的熟人借贷

除却黑名单外，还有一些宣传自己是“基于区块链技术的去中心化P2P借据平台”如雨后春笋般冒了出来。

在一家名为“Social Lending”的去中心化借贷平台白皮书中，主打的概念是“社交+借贷”。

其实这并不是一个新概念，大名鼎鼎的借贷宝就是玩得熟人借贷，但最后的结果大家也有目共睹了。

真正的熟人借贷行为大家在支付宝、微信中就可以完成，而P2P平台上所谓的“熟人”，用户其实不具备对其信用做出判断的风控能力。

那么区块链技术可以解决借贷中的风控痛点吗？

在Social Lending的白皮书中，区块链技术应用的核心点在于逾期行为上链之后不可篡改，不良记录公开透明，对整个社交关系网络公开。

这个在传统的借贷平台风控中也并不是什么难事，相信尝试过网贷的人都知道，你一逾期，你们整个村子的人都可能收到催收短信。

况且链上的人未必真的是用户的“熟人”，对用户而言其实毫无威慑力。

所谓的数字货币抵押贷款平台只是穿上了“皇帝的新衣”的超短期高利贷，并没有什么新鲜而言。

数字货币本身价值波动极大，是否是一个好的贷款抵押品尚待争议。

无论是借条还是黑名单，区块链在消费金融领域的应用都无法解决行业核心问题。