证监会澄清三大“发行新规” IPO常态下发审趋严

进入2017年以来，每周核发10家企业首发申请的节奏让市场确认了IPO节奏的“新常态”。然而，IPO提速并不意味着审批门槛的降低。实际上，监管层解决IPO“堰塞湖”的决心和发审趋严的态度并不矛盾。

记者注意到，目前过会企业在发审环节的否决率在逐步上升，证监会对首发企业核准率进一步下降。这意味着，发审趋严的态势仍将一以贯之，IPO常态化与发审趋严态势的“双确立”印证了监管部门对于IPO“堰塞湖”的治理思路。

从公开数据来看，2016年IPO节奏加快后，2017年也保持了较快的发审速度。2017年至今，共有175家企业上发审会。进入4月，IPO发审会共审核企业50家，4月除第一周节假日以外，每周均有三天会进行发审会。“消除节假日的因素来看，2017年以来审核企业家数持续高位，IPO审核提速明显。”华金证券分析师盖斌赫提及。

与此同时，否决率方面的公开数据显示，2016年前三季度，共有162家企业上发审会，10家被否决，否决率6.2%；2016年第四季度，共有107家企业上发审会，8家被否决，否决率7.5%；2017年至今，共有175家企业上发审会，19家被否决，否决率上升至10.9%。

而核准率方面，证监会共审结首发企业153家（包括核准、撤回和否决申请三种情形），其中核准申请131家，14家在审企业撤回申请，8家企业被发审委否决，核准率为85.6%；2017年至今，证监会共审结首发企业217家，其中核准申请158家，40家企业在审撤回申请，19家企业被发审委否决，核准率降至72.8%。

某投行业内也直言，“虽然目前IPO发审速度有所加快，但核准率方面直观看到，并没有降低监管。实际上，以前上会的项目不多，可能感觉不会特别明显，但如今基数扩大，被否的项目不少。其实IPO一直延续着审核趋严的态势。像信批规范、运作规范上，要求都在提高。”

证监会主席刘士余曾表示：“有信心解决所谓的‘堰塞湖’问题……新股发行不在家数多一点、少一点，关键是企业质量。”

IPO堰塞湖的治理已越发精细化，监管多维度地把控让堰塞湖杜绝单纯“泄洪”、“求速度不求质量”。

“近来IPO的节奏是常态性的”，上述人士判断，堰塞湖的纾解是目前的一个大背景。而当‘堰塞湖’得到治理后，（IPO）又将是何种速度，还还无法擅作预判。

另据记者了解，除了上述发审从严的态势外，IPO的现场检查工作也将继续推进。证监会新闻发言人张晓军介绍，证监会于2016年第四季度开展了首次IPO企业现场检查工作。2017年该项工作将继续开展，督促发行人提高信息披露质量，督促中介机构勤勉尽责，防止带病申报，严把资本市场入门关，对IPO中的违法违规行为发现一起查处一起，促进资本市场健康有序发展。检查中发现的涉嫌违法违规的相关线索会移送证监会稽查部门处理。

证监会相关负责人公开表示，在发审过程中监管部门将本着依法合规的基本原则对上市公司进行审核，对于非周期、非正常的业绩波动进行关注，在法律和政策框架下严把上市公司质量关。下一步，监管部门也将进一步提高发审环节的透明度，及时回应市场关切。

而趋严的监管态势也让市场诸多猜测，近期更是出现了所谓三大“发行新规”的传言。所谓三大“发行新规”传言如下：第一，上市辅导时间要一整年，地方证监局验收合格后才能报材料，这意味着还没有辅导的公司，至少要一年半后才可以报材料，所有公司一视同仁；第二，创业板3000万元、主板和中小板5000万元利润，作为报材料基本条件；第三，影视、传媒、娱乐（含游戏）、文化和互联网公司，原则上劝退。

但记者从证监会了解到，上述传言并不属实。证监会相关人士提及，证监会的发审工作在证券法和相关政策的框架下进行，依法合规为基本原则，近期没有对相关政策进行调整，没有要求上市辅导一年，没有修订上市标准，没有限制互联网、影视等公司上市申请。