A股市值最大的30家公司在市场中的权重

证券简称 总市值（亿元） 市值占比 证券简称 流通A股市值（亿元） 市值占比

工商银行 22345．8611 7．86％ 中信证券 2481．4163 3．08％

中国人寿 16096．7495 5．66％ 招商银行 1694．7113 2．11％

中国石化 15875．2166 5．58％ 浦发银行 1597．0459 1．98％

中国银行 15103．4301 5．31％ 万科A 1554．357 1．93％

中国平安 8778．8077 3．09％ 民生银行 1136．987 1．41％

交通银行 6359．471 2．24％ 宝钢股份 1022．3392 1．27％

中国铝业 6101．8088 2．15％ 中国平安 962．136 1．20％

招商银行 5290．4192 1．86％ 长江电力 876．9275 1．09％

中信银行 4313．1845 1．52％ 中国联通 749．005 0．93％

中国远洋 3594．4929 1．26％ 中国石化 656．2304 0．82％

大秦铁路 3415．4825 1．20％ 工商银行 614．1942 0．76％

中国国航 3392．4022 1．19％ 苏宁电器 598．1651 0．74％

宝钢股份 3190．6864 1．12％ 贵州茅台 590．888 0．73％

中信证券 2946．9113 1．04％ 五粮液 589．0231 0．73％

兴业银行 2645 0．93％ 深发展A 560．5479 0．70％

大唐发电 2517．9746 0．89％ 大秦铁路 558．3067 0．69％

民生银行 2250．0491 0．79％ 中国铝业 543．6146 0．68％

浦发银行 2133．0215 0．75％ 武钢股份 519．8365 0．65％

华能国际 2107．281 0．74％ 中国人寿 512．55 0．64％

上港集团 2059．187 0．72％ 华能国际 484．1929 0．60％

万科A 2054．7299 0．72％ 上海汽车 416．5354 0．52％

鞍钢股份 1975．6842 0．69％ 上海机场 400．5465 0．50％

中国联通 1907．6937 0．67％ 辽宁成大 398．1379 0．49％

长江电力 1849．4748 0．65％ 西山煤电 395．8375 0．49％

上海汽车 1842．8045 0．65％ 振华港机 378．633 0．47％

五粮液 1552．5504 0．55％ 保利地产 374．4182 0．47％

海通证券 1515．3439 0．53％ 兴业银行 370．829 0．46％

中国船舶 1504．0033 0．53％ 中国远洋 359．449 0．45％

北京银行 1462．2315 0．51％ 中国国航 356．9241 0．44％

江西铜业 1450．7036 0．51％ 鞍钢股份 350．668 0．44％

合计   51．90％ 合计   27．46％

数据来源：WIND资讯，截至9月21日。

□银国宏

通胀驱动逻辑被金融、地产、煤炭、有色演绎得淋漓尽致。现在，我们一方面继续坚持将通胀受益逻辑进行到底的投资思路，另一方面由于建行、神华和中石油的加速回归，不得不重新审视一个新的市场时代的真正到来——市场期盼已久的大蓝筹时代。

“大象跳舞”将成常态

目前，A股市场市值最大的30家企业占比已经超过50％，建设银行于9月25日正式上市，总市值也达到了20000亿元以上，仅在工行之后。接着还有神华、中石油很快上市，A股市场最大的30家企业在整个市场的占比将进一步增加。不仅如此，还有相当多的大型骨干企业尚未登陆A股市场，如中国移动、中国电信、中海油，还有相当多的大型央企没有上市或没有完成整体上市。

长期以来，大蓝筹进入A股市场的最大障碍就是可能破坏A股市场的生态平衡，因此大蓝筹效应主要表现为对指数的压力，或者叫“利空效应”。但是，从这轮“股权分置改革＋流动性充裕”驱动的牛市启动至今，A股市场吸纳和消化大型蓝筹股票的能力显著提升，三大国有银行均已顺利融入市场，大型的能源、铁路企业也都平稳进入市场。因此，大蓝筹效应在充裕的流动性支持下与此前的大盘股上市效应有了显著的差异，主要表现在两个方面：

第一，大蓝筹的投资价值将让大象跳舞成为常态。总市值最大的30家企业的营业利润占全部A股公司的65％，大蓝筹在经济和股票市场中的骨干作用清晰可见。9月25日刚刚上市的建设银行07年中期营业利润高达502.9亿元，即将发行的神华能源中期利润总额也高达147.14亿元，而中石油H股财报显示其净利润就达到818亿元，为当前A股市场之最。因此，在流动性十分充裕的环境下，赚钱能力很强的蓝筹企业的投资价值也得到充分挖掘。但简单从PE角度看大型蓝筹的估值，与整个市场相比仍然具备比较优势，我们预计大象跳舞将成为一种常态。

第二，大蓝筹的配置功能进一步凸现。对于大规模资金而言，配置中国就必然要配置能够代表中国经济发展状况的大型骨干企业，或者说这些企业的利润变化才是中国经济真正的晴雨表。

大蓝筹时代的投资选择

大蓝筹时代到来的意义不仅仅局限于机构投资者，因为大蓝筹数量和规模的增加一方面给机构投资者大规模自己配置提供了余地，提高了模拟指数的有效性，但另一方面也为中小投资者提供了买到了解和熟悉的中国骨干企业的重要机会。

大蓝筹时代真正来到，对投资者而言是真正按照产业和公司价值投资理念完成大蓝筹筹码配置策略的开始：

第一，建议重点投资代表未来经济发展方向的产业，如电信、金融、运输等服务业。我国经济从重化工业阶段进一步发展的必然路径是产业结构向第三产业演进，而第三产业中发展空间最大的并不是一般服务业，而是工商服务业，我们现在更看好电信和运输类企业。

第二，建议投资通胀受益逻辑下的能源产业。能源产业在中国经济中具有举足轻重的作用，而通胀逻辑下的资源价值进一步凸现其投资价值，大型煤炭企业神华和大型石油企业中石油的上市使大型股的产业结构发生颠覆性变化，这应该值得投资者重点关注；

第三，建议通过投资指数型基金分享大蓝筹时代的收益。对于多数投资者而言，大型蓝筹数量的增多增加了选择的困难，因此我们建议投资者通过购买以沪深300指数或深证100指数为标的的指数型基金分享大蓝筹时代的收益。这应该是最简单而有效的选择，因为即使以基金为代表的机构投资者，能够战胜指数的也始终是少数。

新闻随身，手中掌握

[评论] [论坛] [写博客] [我来纠错] [好友分享]